Cổ phiếu AI đang bỏ lại Nvidia và Palantir phía sau

Trong khi Nvidia và Palantir thống trị các tiêu đề trong lĩnh vực AI, một công ty Hà Lan tương đối ít được biết đến đang âm thầm vượt trội hơn cả hai gã khổng lồ công nghệ này. Nebius Group (NASDAQ: NBIS) đã tăng vọt 136% trong năm nay, vượt xa mức tăng 24% của Nvidia và thậm chí là sự tăng trưởng ấn tượng 102% của Palantir.

Tôi đã theo dõi sự phát triển nhanh chóng của công ty này, và mô hình kinh doanh của họ giải thích mọi thứ. Nebius vận hành các trung tâm dữ liệu tập trung vào AI, về cơ bản cho thuê cơ sở hạ tầng đám mây được cung cấp bởi GPU cho các tổ chức đang khao khát năng lực tính toán để đào tạo các mô hình AI.

Các con số thật đáng kinh ngạc - doanh thu nửa đầu năm tăng 545% lên $156 triệu. Họ đã bán hết GPU Hopper thế hệ trước của Nvidia và hiện đang triển khai các hệ thống Blackwell tiên tiến. Đây không chỉ là sự phấn khích; đây là sức mạnh tính toán thô gặp nhu cầu không thể thỏa mãn.

Điều đặc biệt đáng chú ý là quỹ đạo mở rộng của họ. Nebius dự định đạt công suất trung tâm dữ liệu 220 megawatt vào cuối năm, với tham vọng đạt hơn 1 gigawatt vào cuối năm 2026. Trong trò chơi hạ tầng AI đám mây, công suất tương đương với doanh thu, và họ đã nâng dự báo doanh thu hàng năm của mình lên $1 tỷ cho năm 2025.

Mặc dù giao dịch ở mức 63 lần doanh thu, Nebius thực sự có vẻ được định giá hợp lý so với tỷ lệ P/S 114 của Palantir, đặc biệt là khi xem xét Nebius đang tăng trưởng nhanh hơn nhiều. Khoản lỗ ròng điều chỉnh của họ chỉ tăng 38% so với năm trước trong khi doanh thu bùng nổ - một dấu hiệu hứa hẹn cho khả năng sinh lời trong tương lai.

Thị trường thường bỏ qua những dự án hạ tầng này để ủng hộ các công ty AI dễ thấy hơn. Nhưng trong khi mọi người đang chiến đấu để mua những cái tên đã được thiết lập, gã khổng lồ Hà Lan này đang âm thầm xây dựng nền tảng cho phép AI hiện đại trở thành hiện thực.

Các nhà phân tích dự đoán doanh thu của Nebius sẽ tăng gấp 5 lần chỉ trong hai năm. Với việc các nền tảng giao dịch chứng kiến sự quan tâm gia tăng đối với cổ phiếu AI trên toàn bộ, những công ty như Nebius cung cấp sức mạnh tính toán thực sự đứng sau các ứng dụng AI có thể tiếp tục vượt trội hơn so với những đối thủ nổi tiếng hơn.