Giấy phép hủy bỏ nhôm tăng vọt lên mức cao nhất tháng Sáu – Một tín hiệu cảnh báo?

Tôi đã theo dõi chặt chẽ thị trường nhôm và dữ liệu ngày hôm qua tiết lộ điều gì đó quan trọng. Số lượng chứng từ bị hủy trên LME đã tăng vọt 32,000 tấn, đạt 42,850 tấn - mức cao nhất kể từ đầu tháng Sáu. Đây là mức tăng hàng ngày lớn nhất chúng ta thấy kể từ tháng Một, với hầu hết số lượng hủy đến từ các kho ở Malaysia.

Điều đáng lo ngại là bối cảnh. Mặc dù có sự gia tăng đột ngột này, các lệnh hủy hiện chỉ chiếm 9% tổng kho LME, giảm mạnh so với 54% vào đầu năm. Điều này phản ánh nhu cầu vật lý yếu ớt liên tục đã ảnh hưởng đến thị trường trong nửa đầu năm.

Trong khi đó, tồn kho trên chứng từ giảm 31.400 tấn xuống còn 442.425 tấn, trong khi tổng tồn kho chỉ tăng nhẹ 600 tấn lên 485.275 tấn - mức cao nhất kể từ ngày 20 tháng 3. Sự gia tăng trong các yêu cầu rút tiền đã đẩy giá nhôm lên mức cao nhất trong ngày là 2.625 đô la/t vào hôm qua.

Tôi không thể không tự hỏi liệu hoạt động đột ngột này có báo hiệu một sự phục hồi nhu cầu thực sự hay chỉ là sự định vị chiến lược của các nhà giao dịch trên thị trường. Thị trường nhôm dường như bị mắc kẹt giữa nhu cầu thực tế chậm chạp và những biến động tồn kho này, tạo ra một môi trường giá cả có thể gây nhầm lẫn.

Với căng thẳng thương mại toàn cầu gia tăng và các chỉ số sản xuất cho thấy các tín hiệu trái chiều, những biến động hàng tồn kho này có thể là dấu hiệu cảnh báo sớm về sự thay đổi trong động lực thị trường. Câu hỏi thực sự là liệu nhu cầu công nghiệp có thực sự xuất hiện để hỗ trợ những biến động giá này hay chúng ta đang chứng kiến sự định vị đầu cơ trước những gián đoạn cung ứng tiềm năng.

Sự mất kết nối giữa các yếu tố cơ bản của thị trường vật lý và những thay đổi trong tồn kho này xứng đáng nhận được sự chú ý gần trong những tuần tới.