Cặp EUR/CHF đang trải qua sự quan tâm mua mới trong ngày thứ hai liên tiếp vào thứ Năm, với cặp này tăng lên giao dịch khoảng 0.9381 trong giờ giao dịch châu Âu. Diễn biến này phản ánh sự kết hợp giữa dữ liệu lạm phát Thụy Sĩ nhẹ và các số liệu bán lẻ khu vực Eurozone yếu hơn mong đợi, khiến các nhà đầu tư xem xét lại triển vọng chính sách tiền tệ của cả hai khu vực.

Chỉ số giá tiêu dùng của Thụy Sĩ (CPI) vẫn không thay đổi ở mức 0,2% so với cùng kỳ năm trước vào tháng Tám, phù hợp với dự báo nhưng tiếp tục phản ánh áp lực giá cả persistently thấp. Về mặt hàng tháng, CPI giảm 0,1%, không đạt kỳ vọng cho một kết quả bằng phẳng. Những con số này nhấn mạnh môi trường giảm phát mà các nhà chức trách tiền tệ Thụy Sĩ đang phải đối mặt, kích thích suy đoán từ thị trường rằng các nhà hoạch định chính sách có thể áp dụng một lập trường dễ dãi hơn nếu nhu cầu nội địa tiếp tục suy yếu.

Tại khu vực Euro, số liệu bán lẻ tháng 7 cho thấy giảm 0,5% hàng tháng, một sự sụt giảm mạnh hơn so với mức giảm 0,2% dự kiến, và là một sự đảo ngược đáng kể so với mức tăng 0,6% của tháng 6. Doanh số bán hàng theo năm tăng 2,2%, nhưng cũng thấp hơn mức dự đoán 2,4% và đại diện cho sự chậm lại so với mức tăng 3,5% đã được ghi nhận trước đó. Một phân tích dữ liệu cho thấy sự giảm sút trong tiêu dùng thực phẩm và nhiên liệu, trong khi các sản phẩm không phải thực phẩm chỉ đạt được mức tăng nhẹ. Con số thấp này cho thấy nhu cầu hộ gia đình suy yếu trong toàn bộ khu vực tiền tệ, dấy lên lo ngại về tính bền vững của tăng trưởng kinh tế khi lạm phát hạ nhiệt và các thách thức thương mại bên ngoài tiếp tục tồn tại.

Đối với các cơ quan tiền tệ Thụy Sĩ, việc công bố CPI mới nhất nhấn mạnh sự yếu kém liên tục trong áp lực giá cả, giữ cho ngân hàng trung ương vững vàng trong lãnh thổ hỗ trợ sau khi giảm lãi suất chính sách xuống còn 0 vào tháng 6. Ngược lại, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) phải đối mặt với một tình huống khác khi lạm phát khu vực đồng euro tăng lên 2.1% vào tháng 8, với lạm phát lõi ở mức 2.3%, ngay cả khi doanh số bán lẻ cho thấy sự tiêu thụ yếu đi. Kịch bản phức tạp này đã khiến các nhà hoạch định chính sách áp dụng một cách tiếp cận thận trọng, chờ xem.

Cũng góp phần vào bối cảnh kinh tế, tỷ lệ thất nghiệp đã điều chỉnh theo mùa của Thụy Sĩ giữ vững ở mức 2.9% vào tháng Tám, củng cố quan điểm rằng thị trường lao động tiếp tục thể hiện sự kiên cường bất chấp áp lực giá cả yếu. Tại khu vực Eurozone, sự chú ý hiện chuyển sang các số liệu quý hai vào thứ Sáu, nơi việc làm dự kiến sẽ tăng 0.1% so với quý trước và 0.7% so với cùng kỳ năm trước, trong khi Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) dự kiến sẽ mở rộng 0.1% theo quý và 1.4% theo năm.

Khi các nhà tham gia thị trường tiêu hóa những tín hiệu kinh tế khác nhau này, các chuyển động của cặp EUR/CHF trong những ngày tới có thể cung cấp thêm thông tin về cách các nhà đầu tư đang diễn giải bối cảnh Chính sách tiền tệ đang phát triển ở cả Thụy Sĩ và Khu vực đồng euro.