Tôi đã thấy chính phủ giành một phần thông tin - Điều này sẽ không kết thúc tốt đẹp

Các cơ quan liên bang hiện sở hữu 10% của một trong những công ty công nghệ quan trọng nhất của Mỹ, và với tư cách là một nhà đầu tư lâu năm trong lĩnh vực bán dẫn, tôi rất lo ngại. Chính quyền Trump vừa xác nhận khoản đầu tư 8,9 tỷ USD của họ vào Intel, coi đây là một động thái chiến lược tuyệt vời trong khi bác bỏ các nhà phê bình là "những người ngu ngốc" không hiểu được tầm nhìn.

Hãy để tôi rõ ràng: đây không chỉ là một thỏa thuận tài trợ khác của Đạo luật CHIPS. Đây là sự khởi đầu của thí nghiệm quỹ tài sản quốc gia của Mỹ, và các cổ đông Intel là những con chuột thí nghiệm.

Điều khiến tôi đặc biệt khó chịu là giá cả chiết khấu. Chính phủ đã thu mua những cổ phiếu này dưới giá thị trường, trực tiếp làm loãng cổ phần của các cổ đông hiện tại. Hồ sơ của Intel tự thừa nhận thực tế này mà không chỉ rõ mức chiết khấu đã cao đến mức nào. Là một người đã nắm giữ cổ phiếu công nghệ qua nhiều chu kỳ, tôi nhận ra một thỏa thuận bất lợi khi tôi thấy nó.

Hồ sơ chứng khoán của Intel giống như một lời cảnh báo. Họ đã chỉ ra những rủi ro nghiêm trọng bao gồm các vấn đề về doanh số quốc tế tiềm năng, các phức tạp với các đối tác chính phủ khác và khả năng các cơ quan khác có thể cố gắng thực hiện các động thái tương tự. Công ty thậm chí còn cẩn thận tuyên bố rằng họ coi nghĩa vụ theo Đạo luật CHIPS của mình là "đã hoàn thành" - ngôn ngữ pháp lý gợi ý rằng đây không phải là một giao dịch hoàn toàn tự nguyện.

Cố vấn kinh tế Kevin Hassett xác nhận đây chỉ là sự khởi đầu, với kế hoạch mở rộng ra ngoài lĩnh vực bán dẫn hoàn toàn. Chính quyền muốn có nhiều thỏa thuận như thế này hơn, điều này có nghĩa là nhiều công ty có thể phải đối mặt với những "đề nghị" tương tự trông ngày càng giống như yêu cầu.

Khái niệm quỹ tài sản quốc gia không phải là vấn đề vốn có - nhiều quốc gia điều hành chúng thành công. Nhưng việc bắt đầu một quỹ thông qua những gì có vẻ như là các cổ phần cưỡng bức trong các công ty chiến lược đặt ra một tiền lệ nguy hiểm.

Đối với các nhà đầu tư Intel, thiệt hại đã xảy ra. Đối với mọi người khác trong ngành công nghệ, hãy coi mình là những người đã được cảnh báo: Washington hiện coi cổ phiếu của bạn là mục tiêu hợp pháp. Những mục tiêu tiếp theo có thể dễ dàng là các nhà phát triển AI, các công ty năng lượng, hoặc các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng quan trọng.