Sự sụt giảm mạnh mẽ của thị trường chứng khoán Mỹ đánh dấu một vòng nâng cấp khác trong cuộc chiến thuế quan. Trung Quốc thông báo từ ngày 1 tháng 12 sẽ áp dụng kiểm soát xuất khẩu đối với một số vật liệu đất hiếm và lithium, quyết định này khiến Trump bất ngờ và cũng bộc lộ sự yếu kém của Mỹ trong chuỗi cung ứng quan trọng. Trump sau đó đã phản công trên mạng xã hội, tuyên bố sẽ tăng thuế 100% đối với hàng hóa Trung Quốc vào ngày 1 tháng 11. Tuy nhiên, phản ứng của thị trường là nhanh chóng và lạnh lùng - Nasdaq giảm mạnh 820 điểm, đồng đô la yếu đi, và tâm lý tìm nơi trú ẩn trong thị trường trái phiếu gia tăng.

Cuộc đối đầu này là cuộc đấu trí ngược lại giữa hai quốc gia. "Thẻ đất hiếm" của Trung Quốc có thể nói là đòn đánh trúng vào điểm yếu - ba ngành công nghiệp lớn là công nghệ, quân sự và xe điện gần như không thể thiếu những vật liệu này, trong khi Mỹ gần như không thể thiết lập hệ thống cung ứng thay thế trong thời gian ngắn. Điều này có nghĩa là, một khi các biện pháp kiểm soát có hiệu lực, Washington phải đưa ra sự lựa chọn khó khăn giữa "tiếp tục leo thang xung đột" và "tìm kiếm đàm phán để giảm bớt".
Chính quyền Trump hiện đang gặp khó khăn. Việc tăng thuế quan có vẻ cứng rắn, nhưng thực tế lại khiến các doanh nghiệp và người tiêu dùng Mỹ phải gánh chịu chi phí; việc nới lỏng trừng phạt lại có thể làm suy yếu tư thế chính trị của ông trong các cuộc bầu cử và ngoại giao. Việc xuất khẩu nông sản bị cản trở, sự trợ giúp tài chính bị trì hoãn, khiến ông gặp khó khăn trước cử tri trong nước. Dù vậy, Trump vẫn chọn "tiếp tục gia tăng", cố gắng lấy lại thể diện bằng chính sách áp lực cao, nhưng thị trường đã đưa ra câu trả lời bằng việc bán phá giá lớn - cái giá của cuộc chơi này, Mỹ có thể không trả nổi.
So với đó, chiến lược của Trung Quốc tỏ ra điềm tĩnh hơn. Trong các lĩnh vực như đất hiếm, pin lithium và vật liệu bán dẫn, Trung Quốc đang xây dựng một chuỗi cung ứng hoàn chỉnh có thể tự kiểm soát và dần giảm sự phụ thuộc vào công nghệ Mỹ. Như nhà nghiên cứu Geoffrey Gertz từ Trung tâm An ninh Mới của Mỹ đã nói: "Trung Quốc đã thể hiện quyết tâm đầu tư nguồn lực và thực hiện kế hoạch, trong khi phương Tây không có cùng mức độ thực thi."
Cuộc chiến thuế quan và tài nguyên này, bề ngoài là xung đột thương mại, nhưng thực chất là cuộc tranh giành quyền lực diễn ngôn trong chuỗi cung ứng toàn cầu. Trước đây, Mỹ đã sử dụng các biện pháp trừng phạt công nghệ cao để kiềm chế Trung Quốc, giờ đây Trung Quốc lại phản công bằng cách sử dụng đất hiếm - dùng chính phương thức của Mỹ để trả đũa. Hướng gió đang thay đổi: Ai có thể giành được lợi thế trong đổi mới sáng tạo và tích hợp ngành công nghiệp, người đó sẽ nắm giữ chủ động trong cuộc cạnh tranh toàn cầu trong tương lai.