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在加密貨幣市場中,山寨幣的暴跌往往遵循一個特定的模式。正常情況下,市場由各種參與者共同維護,包括中性和交易所的做市商提供雙向流動性,套利機器人平衡價格,以及主動做市商管理市值。
然而,當美股因某些因素(如川普相關消息)劇烈波動時,這種平衡可能迅速被打破。以下是這一過程的典型演變:
首先,比特幣價格急劇下跌,觸發了一系列清算,尤其是在交易量最低的亞洲凌晨時分。做市商機器人被迫吸收賣單,導致其USDT儲備迅速耗盡,觸發風險控制機制。
爲了維持帳戶平衡,這些機器人開始拋售各種加密貨幣。更多做市商機器人的風控系統被激活,導致買單被撤離,而賣單持續增加。這種情況對流動性本就不足的山寨幣造成了巨大衝擊。
由於山寨幣的風控更爲嚴格,這進一步加劇了做市商撤離和清倉的趨勢,形成惡性循環。在此期間,人工操作者通常會保持觀望,希望能保留更多現金。
大約半小時後,市場達到超賣狀態,操作者開始幹預以阻止價格進一步下跌,防止投資者以過低價格買入。隨後,交易活動逐漸恢復,多空雙方重新開始博弈,做市商調整策略並重新提供流動性。
這一系列事件展示了加密貨幣市場的脆弱性和復雜性。它揭示了市場參與者之間的相互依存關係,以及在極端情況下,自動化系統如何可能加劇市場波動。同時,這也凸顯了人爲幹預在穩定市場中的重要作用,以及投資者需要對這種快速變化的環境保持警惕。