美元的衰落？達裏奧認爲加密貨幣在債務週期結束時上升

我觀察到雷·達裏奧多年來對加密貨幣的立場變化，他最新的信息感覺像是一個緩慢啓示的頂點。這位橋水基金創始人剛剛發布了一段引人入勝的問答，金融時報顯然對其進行了誤解，而他毫無保留的想法則描繪了美元未來的嚴峻前景。

根據他提供的數字，令人難以不感到警惕。我們談論的是每年僅在利息支付上就有$1 萬億，債務展期爲$9 萬億，以及$2 萬億的預算赤字。這是不可持續的，達裏奧直言不諱 - 我們將在三年內面臨 "債務引發的心髒病發作"。

最讓我印象深刻的是他如何框定加密貨幣的角色。與他早期的懷疑態度不同，他現在將加密貨幣定位爲合法的“硬貨幣”，具有有限的供應量——這與法幣的無限印刷有直接的對比。當他說加密貨幣在美元需求下降時變成“一個有吸引力的替代貨幣”時，他實際上是在描述我們在這個領域許多人多年來一直相信的事情。

联准会的獨立性似乎是達裏奧的轉折點。如果政治壓力迫使他們讓通貨膨脹高企，我們將面臨一個"債券和刀/美元貶值"的情景。我自己經歷過高通貨膨脹的時期，這種前景確實令人感到恐懼。

他與1928-1938年和1930-1940年以及1970-1980年貨幣變動的歷史類比表明，我們並沒有經歷什麼新事物，而是一個反復出現的週期。現在的不同之處在於，加密貨幣作爲一種逃生閥的存在。

特別值得注意的是，他對穩定幣構成系統性風險這一觀點的否定。相反，他指出“國債的實際購買力下降”才是真正的危險——再次強調傳統系統的缺陷超過了加密貨幣的缺陷。

隨着加密貨幣的市值達到3.79萬億美元，以及川普關稅公告後市場的近期波動，我們正看到達裏奧所描述的那種地緣政治敏感性。黃金和加密貨幣正在作爲替代價值儲存響應這些壓力。

問題不是加密貨幣是否會取代刀，而是達裏奧預測的這些“巨大的、不可想象的變化”何時會完全實現。對於那些關注的人來說，跡象已經顯而易見。