鋁取消權證激增至六月份高點——這是一個警告信號嗎?

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我一直在密切關注鋁市場,昨天的數據揭示了一些重要信息。倫敦金屬交易所的取消提單激增了32,000噸,達到了42,850噸——這是自6月初以來的最高水平。這標志着我們自1月份以來看到的最大日增幅,絕大多數取消來自馬來西亞的倉庫。

特別令人擔憂的是背景。盡管出現了這種突然的激增,但取消的庫存現在僅佔LME總庫存的9%,相比年初的54%大幅下降。這反映出上半年市場持續疲軟的實物需求。

與此同時,保管庫存減少了31,400噸,降至442,425噸,而總庫存僅小幅增加了600噸,達到485,275噸——爲3月20日以來的最高水平。這一提取請求的激增推動鋁價昨日達到了每噸2,625美元的日內最高點。

我不禁想知道這種突然的活動是否意味着真正的需求復蘇,還是市場參與者的戰略定位。鋁市場似乎在疲軟的實物需求和這些庫存變動之間掙扎,造成了一個潛在的誤導性價格環境。

隨着全球貿易緊張局勢加劇,制造業指標顯示出混合信號,這些庫存變化可能是市場動態變化的早期預警信號。真正的問題是工業需求是否會實際出現以支持這些價格變動,還是我們正在看到潛在供應中斷前的投機性布局。

未來幾周,實體市場基本面與這些庫存變動之間的脫節值得密切關注。

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