邁克爾·伯裏大膽的對立舉動：他在聯合健康中看到了什麼，而其他人卻看不到？

自從邁克爾·布裏的傳奇房地產市場下注以來，我一直在追蹤他的投資動向，他的最新持倉讓我感到好奇。這位通過預測2007年房地產崩潰而爲投資者賺取$100 百萬的人，最近將聯合健康集團作爲他最大的持倉 - 在這只股票在過去一年中下殺近50%的時候。

這不僅僅是一小筆投資。伯裏直接購買了20,000股股票，並且購買了另外350,000股的看漲期權 - 按照當前匯率價值約爲230萬美元。這些期權單獨就佔據了他在Scion資產管理公司(百萬投資組合的18%。

令我着迷的是時機。聯合健康面臨嚴重的阻力——司法部對其醫療保險業務的調查、不斷上升的醫療費用侵蝕利潤，以及高於預期的患者服務利用率。他們的第二季度收益大幅低於分析師預期$700 $4.08對比$4.48預期)，管理層警告稱壓力將持續。

那麼爲什麼巴裏在其他人逃離時卻在買入呢？雖然他沒有透露他的理由，但我看到幾個潛在因素：

首先，UnitedHealth仍然是美國最大的健康保險公司，通過其Optum服務業務實現了多元化收入。他們的市場地位並不容易在一夜之間受到威脅。

其次，管理層並沒有坐視不理。他們正在退出無利可圖的計劃，戰略性地提高保費，並利用人工智能推動效率 - 可能在Optum部門單獨節省$578 億。

也許最引人注目的是估值。聯合健康現在的交易價格僅爲13倍的歷史收益——接近十年來的最低水平。對於一家識別出自身問題並制定了具體復蘇計劃的公司來說，這看起來就像經典的巴裏——在其他人只看到麻煩的地方發現價值。

我一直尊重那些能超越短期噪音而專注於基本面的投資者。盡管華爾街對聯合健康的短期前景仍感到緊張，但伯裏似乎在爲他們的復蘇下了一個大注——在這些價格下，如果他是對的，這是一場可能帶來豐厚回報的賭博。