媽媽的創意 2026 年第二季度收益：皇冠收購推動增長，盡管市場波動率

Mama's Creations (NASDAQ:MAMA) 在充滿挑戰的宏觀經濟背景下交出了強勁的第二季度業績，收入同比增長 24% 達到 3520 萬美元。該公司最近收購 Crown One Enterprises 的消息在財報電話會議中佔據了主導地位，使得合並後的實體擁有 $200 萬美元的收入運行率，並加速朝着其設定的 $1 億目標邁進。

首席執行官亞當·邁克爾斯強調了這筆1750萬美元全現金收購背後的戰略理由："Crown在零售商中提供$56 百萬的收入，這在很大程度上是對我們基礎的增量，同時提供了有意義的新產品交叉銷售機會。" 這筆交易通過Crown最近升級的42000平方英尺的USDA認證設施帶來了即時的生產能力，該設施距離Mama's Farmingdale運營僅10英裏。

我特別被這次收購的機會主義特徵所打動。邁克爾斯反復強調他們通過遵循與之前收購相同的整合策略在“作弊”。設施的接近性和操作的相似性使這筆交易比典型的食品制造商收購風險更小。

毛利增長28%，達到880萬美元(25%的收入)，盡管管理層預計在Crown整合後，綜合利潤率會暫時降低到低20%的範圍。他們的目標是在12-18個月內通過運營協同和採購節省，恢復到中高20%的利潤率。

收益電話會議揭示了幾個未納入指導的增長催化劑。最值得注意的是，Costco確認將在第四季度進行一次全國性的多供應商郵寄促銷活動——Michaels形容其爲“巨大且完全不在預算之內”。這代表着從Michaels加入時僅爲57萬美元的Costco銷售額到現在可能獲得日常商品地位的顯著進展。

令人擔憂的是，與2024年相比，年至今的交易支出增加了三倍，超過$3 百萬，而去年則不到$1 百萬。盡管管理層堅持認爲這項支出帶來了高投資回報率，但值得關注的是，這種促銷水平是否必要以維持增長率。

該公司的帕尼尼系列超出了預期，已在包括山姆會員店、普布利克斯和希茨在內的2000多家門店上架。這一意外的成功表明，媽媽的產品創新戰略在零售商和消費者中產生了共鳴，盡管面臨通貨膨脹壓力。

從財務狀況來看，Mama's 在第二季度末擁有940萬美元現金，且總債務減少至270萬美元(，較去年同期的680萬美元)下降。通過與M&T銀行的新2740萬美元信貸額度支持，增強的資產負債表爲未來的收購提供了靈活性。

盡管管理層對Crown整合充滿信心，但投資者應關注執行風險，因爲公司在三個制造設施之間努力協調運營的同時，還需在不確定的消費環境中保持增長勢頭。