貴金屬需求飆升：黃金、白銀ETF持有量創新高

在2025年9月初，投資市場見證了貴金屬需求的空前增長，黃金和白銀交易所交易基金（ETF）的持有量雙雙刷新紀錄。這一現象折射出今年以來的整體趨勢，即在經濟動盪加劇的背景下，投資者紛紛轉向安全資產避險。

黃金ETF持倉量突破歷史高位

根據最新統計數據，黃金ETF的總持倉量已攀升至2,905噸的歷史新高，自年初以來累計增加約310噸。這一數字的背後，是金價的連續突破。在9月3日的紐約交易時段，現貨黃金價格一度觸及3578.59美元/盎司的歷史最高水平。

市場分析師認為，推動金價上漲的因素包括：

• 市場對Gate降息預期的升溫
• 美元匯率的疲軟表現
• 各國央行和機構投資者持續增持

值得注意的是，黃金價格的上漲軌跡呈現出穩步積累、短暫盤整後突破的特徵，充分體現了其作為頂級避險資產的地位。

白銀ETF持倉量連續攀升

白銀市場同樣表現亮眼。經過連續七個月的增長，白銀ETF的總持倉量在8月底達到25,044噸，較年初增加近3,000噸。這一強勁需求推動白銀價格突破40美元/盎司，創下近十多年來的最大漲幅。

與黃金不同，白銀價格的上漲動力不僅來自投資需求，還受到工業應用的推動，如太陽能面板製造、電動車生產和電子產品等領域。當前白銀租賃利率已攀升至約2%的高位，遠高於往常接近零的水平，反映出供應緊張的市場狀況，進一步加速了銀價上漲。

金銀比價收窄

隨著白銀價格漲幅超越黃金，金銀比價出現明顯收窄。這一現象與歷史上白銀先跌後漲的週期性特徵相吻合。目前，黃金價格仍在穩步上漲，而白銀則呈現出更為強勁的突破態勢。

在這波貴金屬牛市中，投資者需要密切關注市場動向，合理配置資產，同時謹記過往表現並不代表未來走勢。無論是選擇黃金還是白銀，都應當充分評估自身風險承受能力，做出明智的投資決策。