道氏理論未能預測市場對PPI數據的反應

道瓊斯工業平均指數在周三意外下跌，盡管生產者物價指數數據令人鼓舞，市場本應受到提振，但仍下跌超過200點。這一經濟指標與市場行爲之間的脫節暴露了傳統技術分析框架（如道氏理論）的局限性。

我一直密切關注這個市場，發生的事情令人難以置信。盡管PPI通脹以2.6%的年同比增幅和0.1%的月度收縮低於預期，但道瓊斯指數卻無法利用這一積極消息。相反，它在接近45,800時達到峯值，然後在經典的牛市陷阱情境中暴跌近450點。

市場的反應揭示了表面之下更令人擔憂的事情。盡管即將召開的联准会會議的降息概率超過90%，但投資者信心似乎脆弱。這表明市場參與者並不完全信任通脹敘事，或者擔心其他技術指標未能捕捉到的經濟逆風。

特別引人注目的是，這次反彈主要集中在人工智能和科技供應商股票上，導致主要國內公司處於虧損狀態。這一行業之間的分歧與道瓊斯理論的基本原則相矛盾，即市場趨勢應該在相關行業之間顯示確認，以驗證方向性變動。

川普在社交媒體上的激烈言論要求鲍尔立即降息，只是給本已復雜的局面增添了噪音。他似乎對联准会機制的誤解——鲍尔不能像川普所要求的那樣單方面“現在”改變利率——突顯了扭曲市場情緒的政治壓力。

技術面看起來越來越岌岌可危，50日EMA快速上升至44,700，如果賣壓持續，可能會對主要支撐位進行測試。聰明的錢可能已經開始撤出頭寸，讓散戶投資者在經典道氏理論中描述的分配階段中接盤。

明天的CPI數據將至關重要，特別是因爲它反映了川普貿易政策帶來的通脹影響，而PPI指標則特別排除了這些影響。如果消費者通脹如預期上升，市場的反應可能會非常嚴重，尤其是如果這削弱了對联准会大規模寬松的預期。

道瓊斯指數與更廣泛指數之間的背離表明，我們正進入一個傳統技術框架可能提供錯誤信號的時期。僅依賴道瓊斯理論的趨勢確認原則的交易者可能會發現自己處於日益波動的市場走勢的錯誤一側。