華爾街反彈，因爲降息可能性增加

金融市場在勞工統計局最新報告發布後意外獲得了提振，該報告顯示8月份批發價格下降了0.1%。這一令人驚訝的發展顯著提高了降息的可能性。

8月的下探是在7月修訂後的0.7%增長之後，遠低於市場分析師預期的0.3%上升。生產者價格指數(PPI)現在顯示過去一年增長了2.6%。

剔除能源和食品後，核心PPI也出現了0.1%的下降，這與經濟學家的0.3%的增幅預期相反。當剔除食品、能源和貿易後，數據顯示月度增長爲0.3%，同比增長爲2.8%。這些數字爲联准会提供了更多的靈活性，以考慮降息，尤其是在幾個月的嚴格通脹言論之後。

經濟數據的市場反應

金融市場對這一消息迅速做出了反應。股指期貨出現了大幅漲，而國債收益率則下跌。CME FedWatch工具現在表明，聯邦公開市場委員會在即將召開的會議上實施降息的可能性爲100%。

最近一次的利率下調發生在12月，雖然普遍預計將下調25個基點，但在報告發布後，更大幅度的50個基點下調的可能性已上升至11.3%。

联准会即將召開的會議不僅將決定利率，還將提供官員經濟展望的全面更新。然而，最新數據正在加大採取行動的壓力。服務成本作爲联准会密切關注的關鍵通脹組成部分，下降了0.2%，主要是由於貿易服務減少了1.7%。機械和車輛的批發利潤率驟降3.9%，這表明定價能力正在實時侵蝕。

同時，商品價格保持相對穩定，總體僅漲0.1%。核心商品漲0.3%，食品成本漲0.1%，能源價格下降0.4%。Fwdbonds的經濟學家Chris Rupkey評論道："預期中的通貨膨脹衝擊缺失正在推動市場漲。現在似乎沒有什麼能夠阻擋降息的步伐。"

勞動力市場擔憂加劇壓力

美國聯邦儲備委員會在整個年度內一直不願採取行動，理由是潛在的通脹壓力。然而，最近的數據呈現了不同的局面。盡管受關稅影響的煙草價格在八月份上漲了2.3%，但這只是爲數不多的例外之一。

投資組合管理費用是7月份增加的重要因素，8月份上升了2%，低於7月份的5.8%。盡管這些孤立的增加存在，降低利率的呼聲仍在持續，理由是關稅並不具有通貨膨脹性，並且美國需要更便宜的借貸來刺激增長和管理其巨額債務。

在联准会面臨挑戰之際，周二發布的另一份BLS報告顯示，截至2025年3月的12個月內，經濟新增的就業崗位比之前報告的少了100萬。這一揭示削弱了联准会對勞動力市場的"堅實"表述。

盡管通貨膨脹仍高於聯邦儲備銀行2%的目標，但中央銀行內部許多人認爲，隨着住房和工資壓力的緩解，通貨膨脹將繼續下降。然而，隨着市場情緒的轉變和就業數字的下調，联准会對經濟敘事的控制似乎正在減弱。

隨着联准会爲即將召開的會議做準備，它面臨着來自各方的越來越大的壓力，要求其對這些不斷變化的經濟指標採取果斷行動。