流動性：決定幣圈牛熊的“隱形推手”

這兩年在幣圈聊行情，“流動性”絕對是繞不開的高頻詞。行情低迷、山寨幣躺平、牛市遲遲不到，甚至大盤跳水，總有聲音指向同一個原因：流動性不夠了。

但到底什麼是流動性？別急，用大白話講透它——這裏說的不是單幣種或某個交易所的流動性，而是影響全局的全球宏觀經濟流動性。

大家賺到錢後，很少會立刻花光，總會“蓄水”留着慢慢用。有人把錢放錢包、存第三方支付，想花隨時能轉出來；也有人存成定期理財、買成長期基金，要用錢得先贖回、等到帳。這種“錢能不能立刻變成現金用”的便利度，就是金融學裏的“流動性”，本質是資產轉換成現金的速度和難易程度。

流動性還能細分成M0、M1、M2等不同維度，其中M2是觀察經濟的關鍵信號。比如政府加大貨幣投放支持實體經濟、理財資金回流銀行、財政存款轉成企業定期存款，都會讓M2規模擴大。這意味着全社會的“錢變多了”，流動性更充裕，經濟活動也會更活躍。

而這一切，和幣圈的牛熊起伏直接掛鉤。最典型的兩個極端案例，至今還被老玩家津津樂道：

- 2020年全球疫情爆發，联准会爲救市“開閘放水”，快速降息、大幅增加貨幣供應，市場流動性猛增。錢沒地方去，大量湧入幣圈，直接催生出一場轟轟烈烈的大牛市。
- 到了2022年，風向徹底變了。從2月開始流動性逐步收縮，4月後联准会正式開啓加息週期，市場裏的“錢”開始回流銀行。緊接着，幣圈也隨之進入漫長的熊市。

可見，流動性就是決定金融市場走向的“隱形推手”。對幣圈來說，接下來的關鍵就看联准会的降息動作——已知今年大概率還有兩次降息。有人說熊市已經來了，有人仍在等流動性寬松的信號，最終答案，只能交給行情和時間來驗證。