美元的衰落？达里奥认为加密货币在债务周期结束时上升

我观察到雷·达里奥多年来对加密货币的立场变化，他最新的信息感觉像是一个缓慢启示的顶点。这位桥水基金创始人刚刚发布了一段引人入胜的问答，金融时报显然对其进行了误解，而他毫无保留的想法则描绘了美元未来的严峻前景。

根据他提供的数字，令人难以不感到警惕。我们谈论的是每年仅在利息支付上就有$1 万亿，债务展期为$9 万亿，以及$2 万亿的预算赤字。这是不可持续的，达里奥直言不讳 - 我们将在三年内面临 "债务引发的心脏病发作"。

最让我印象深刻的是他如何框定加密货币的角色。与他早期的怀疑态度不同，他现在将加密货币定位为合法的“硬货币”，具有有限的供应量——这与法币的无限印刷有直接的对比。当他说加密货币在美元需求下降时变成“一个有吸引力的替代货币”时，他实际上是在描述我们在这个领域许多人多年来一直相信的事情。

美联储的独立性似乎是达里奥的转折点。如果政治压力迫使他们让通货膨胀高企，我们将面临一个"债券和刀/美元贬值"的情景。我自己经历过高通货膨胀的时期，这种前景确实令人感到恐惧。

他与1928-1938年和1930-1940年以及1970-1980年货币变动的历史类比表明，我们并没有经历什么新事物，而是一个反复出现的周期。现在的不同之处在于，加密货币作为一种逃生阀的存在。

特别值得注意的是，他对稳定币构成系统性风险这一观点的否定。相反，他指出“国债的实际购买力下降”才是真正的危险——再次强调传统系统的缺陷超过了加密货币的缺陷。

随着加密货币的市值达到3.79万亿美元，以及特朗普关税公告后市场的近期波动，我们正看到达里奥所描述的那种地缘政治敏感性。黄金和加密货币正在作为替代价值储存响应这些压力。

问题不是加密货币是否会取代刀，而是达里奥预测的这些“巨大的、不可想象的变化”何时会完全实现。对于那些关注的人来说，迹象已经显而易见。