燃料电池能源在第三季度收入激增97%

关键亮点

• 2025财年第三季度的收入几乎翻了一番，达到了4670万美元，主要得益于大量产品交付。

• 净亏损因非现金减值和重组费用扩大，而调整后的每股净亏损改善至$(0.95)。

• 待处理订单轻微增加至12.4亿美元，但产品和服务的待处理订单下降，强调了新订单的需求。

Gate，领先的加密货币交易所，于2025年9月9日发布了燃料电池能源公司2025财年第三季度的财报。突出的特点是，由于产品销售显著增加，2025财年第三季度的收入大幅增长，尽管由于大额资产减值和重组成本，整体盈利能力恶化。调整后的经营亏损同比缩窄。该季度展现了成本削减措施的初步成效，以及公司在实现持续、多元化增长方面面临的持续挑战。

MetricQ3 2025 (截至2025年7月31日的三个月)Q3 2024 (截至2024年7月31日的三个月)同比变化调整后每股净亏损(非美国通用会计原则)$(0.95)$(1.74)45.4% 改善收入$46.7百万$23.7百万97% 增加毛亏损$(5.1)百万$(6.2)百万17.7% 减少运营亏损$(95.4)百万$(33.6)百万184% 增加调整后EBITDA$(16.4)百万$(20.1)百万18% 减少总积压$1.24十亿$1.20十亿4% 增加

燃料电池能源的业务概述与重点

燃料电池能源专注于为企业客户、公用事业公司和政府实体构建和管理大规模燃料电池电力系统。他们的技术使客户能够从天然气或可再生资源中产生电力和氢气，与传统燃烧发电厂相比，排放更少。该公司提供以碳酸盐燃料电池为中心的分布式发电产品线，同时还进行固体氧化物系统在氢气生产和碳捕集方面的研究。

最近，公司已将重点放在商业化碳酸盐燃料电池技术上，减少了对下一代研究的支出，并扩大了在分布式发电和数据中心领域的订单积压。关键成功因素包括确保长期服务协议、扩大生产以支持盈利能力、从合作伙伴那里获得重复订单，以及在投资于成本降低和核心平台增强的同时维持充足的流动性。

季度业绩和财务发展

收入几乎翻了一番，达到了4670万美元，这主要是由于与韩国合作伙伴签署的长期协议下的大量产品发货。产品收入来自于交付完整的燃料电池模块，占据了最大部分，达到了2600万美元，显示出高度集中的收入结构。服务协议贡献了310万美元，另一个与韩国活动相关的增长。然而，来自电力生产的收入因计划内的工厂维护下降了7.5%，而先进技术的收入下降了39%，反映出政府和合作伙伴资金的减少。

由于非现金减值和重组，头条损失显著扩大。运营费用上升至9020万美元，主要归因于6450万美元的研发和与固体氧化物平台相关的固定资产减值。现金重组费用达410万美元。归属于普通股股东的净亏损增加至(92.5)百万。然而，按调整后的基础计算 - 不包括这些一次性费用 - 每股净亏损改善至(0.95)，提供了一些公司削减成本计划早期进展的证据。调整后的EBITDA亏损也收窄至(16.4)百万，因为行政成本和研发支出的减少开始生效。

更深入的分析显示，毛利率有所改善，但仍为负值，为$(5.1)百万，先进技术和服务部门仍然亏损。管理层直接将收入增长归因于韩国合同，并表示："第三季度收入为4670万美元，比去年同期增长了97%。"

公司的未完成订单，作为未来合同业务的指标，整体增长了4%，达到了12.4亿美元。发电未完成订单，包括长期电力销售合同，增长至9.55亿美元，此前在康涅狄格州获得了一项为期20年的项目合同。相比之下，产品和服务的未完成订单减少，表明新设备和维护订单的短缺。先进技术的未完成订单减少了近一半。

燃料电池能源公司发行了680万新股，筹集了大约$38 百万美元，并在季度结束后又额外发行了270万股，进一步获得了1210万美元的总收益。这一举措增强了流动性，限制性现金为1.747亿美元，现金总额、限制性现金和短期投资为2.369亿美元。股份总数增加至2960万股，表明股东稀释。这一流动性支持了持续运营，但突显了公司在未来增长前景下平衡现金消耗和资本筹集的持续需求。

在本季度，没有重大的新监管或政府激励措施披露。管理层重申了其对美国在清洁能源基础设施方面持续关注所带来的积极势头的预期。

战略与产品背景

燃料电池能源公司的主要商业产品是其碳酸盐燃料电池平台，主要用于分布式发电和现场能源供应。该公司还提供先进的技术产品，包括固体氧化物燃料电池和碳捕获系统，尽管本季度在这些领域的投资已经大幅减少。

在过去的一年中，公司致力于在数据中心电力解决方案中建立其地位，直接向美国客户营销模块化电源块产品。专用电力合作伙伴管道——针对数据中心和大型商业客户的一系列有针对性的销售努力——仍然是一个重要的关注点，尽管尚未报告的合同胜利尚未转化为收入。碳捕集研究和模块交付的合作伙伴关系对公司的收入有所贡献，但规模仍然有限，且大多位于公司的核心美国市场之外。

未来展望与关键关注领域

管理层没有为2025财年的剩余时间提供正式的前瞻性财务指引。相反，他们强调内部削减成本、重新关注核心碳酸盐平台以及投资于增强公司的销售管道，这使公司为未来的增长和潜在的盈利能力做好了准备。任何财务结果的积极转变将取决于获得新的大规模合同，特别是在美国数据中心和分布式电力领域。在公司能够持续将其销售管道转化为收入之前，未来的增长仍然不确定。

展望未来，投资者需要关注的重要领域包括新合同赢得的频率、产品和服务积压的补充、公司在不造成过度股东稀释的情况下管理现金消耗的能力，以及其创新努力——目前主要集中在碳酸盐燃料电池上——是否足以与未来清洁能源市场的需求竞争。美国或国际清洁能源激励措施的任何变化也可能迅速改变商业前景。

值得注意的是，FCEL目前不提供股息。

收入和净收入数字是根据美国公认会计原则(GAAP)呈现的，除非另有说明。