Waterdrop 2025年第二季度财报电话会议：AI驱动的增长加速盈利

Waterdrop的第二季度财报电话会议揭示了由于在其保险和医疗保健业务中积极整合人工智能而带来的令人印象深刻的增长。收入同比增长23.9%，达到了季度新高，而运营利润飙升85.9%，利润率扩大了3.9个百分点。

我发现他们的人工智能实施特别引人注目。与许多仅仅谈论人工智能潜力的公司不同，Waterdrop 已经将其应用于整个业务堆栈。他们自研的多智能体协作框架允许人工智能系统在毫秒内处理复杂的客户互动——不仅在实验室中，而是在实际生产环境中处理成千上万的实际咨询。

保险领域显示出显著增长，第一年保费同比增长80.2%，环比增长53.1%。短期产品保费年增长率更是达到惊人的95%。他们的人工智能语音服务使保险保费规模较第一季度提升了155%，展示了其技术投资带来的切实回报。

令人担忧的是，他们自动化人类工作的速度有多快。他们已经为在线保险客户服务实现了“100%的AI覆盖”，而他们的质量控制AI相比传统手动方法提高了94%的效率。虽然这推动了盈利能力，但我对长期的社会影响感到好奇。

公司显然专注于股东回报，宣布现金股息提高50%，达到1090万美元(每ADS 0.30美元)，并继续进行积极的股票回购，自2021年以来已回购5570万ADS，金额为$109 百万。

他们的风险管理系统越来越复杂，利用大语言模型（LLM）驱动的工具通过分析上下文线索和活动模式识别出15种高风险场景，尤其是在医疗众筹案例中——他们声称这一点在行业中领先于准确性。

尽管增长令人印象深刻，但运营成本同比增长了18.7%，不过增速仍低于收入增长。现金储备保持在数十亿人民币，经营现金流表现积极。

财报电话会议表明，Waterdrop 已成功将自己定位于金融科技、保险科技和医疗保健的交汇处，人工智能作为其竞争护城河。他们维持这一技术优势的能力可能决定了他们能否在竞争日益激烈的市场中保持这一增长轨迹。