妈妈的创意 2026 年第二季度收益：皇冠收购推动增长，尽管市场波动率

Mama's Creations (NASDAQ:MAMA) 在充满挑战的宏观经济背景下交出了强劲的第二季度业绩，收入同比增长 24% 达到 3520 万美元。该公司最近收购 Crown One Enterprises 的消息在财报电话会议中占据了主导地位，使得合并后的实体拥有 $200 万美元的收入运行率，并加速朝着其设定的 $1 亿目标迈进。

首席执行官亚当·迈克尔斯强调了这笔1750万美元全现金收购背后的战略理由："Crown在零售商中提供$56 百万的收入，这在很大程度上是对我们基础的增量，同时提供了有意义的新产品交叉销售机会。" 这笔交易通过Crown最近升级的42000平方英尺的USDA认证设施带来了即时的生产能力，该设施距离Mama's Farmingdale运营仅10英里。

我特别被这次收购的机会主义特征所打动。迈克尔斯反复强调他们通过遵循与之前收购相同的整合策略在“作弊”。设施的接近性和操作的相似性使这笔交易比典型的食品制造商收购风险更小。

毛利增长28%，达到880万美元(25%的收入)，尽管管理层预计在Crown整合后，综合利润率会暂时降低到低20%的范围。他们的目标是在12-18个月内通过运营协同和采购节省，恢复到中高20%的利润率。

收益电话会议揭示了几个未纳入指导的增长催化剂。最值得注意的是，Costco确认将在第四季度进行一次全国性的多供应商邮寄促销活动——Michaels形容其为“巨大且完全不在预算之内”。这代表着从Michaels加入时仅为57万美元的Costco销售额到现在可能获得日常商品地位的显著进展。

令人担忧的是，与2024年相比，年至今的交易支出增加了三倍，超过$3 百万，而去年则不到$1 百万。尽管管理层坚持认为这项支出带来了高投资回报率，但值得关注的是，这种促销水平是否必要以维持增长率。

该公司的帕尼尼系列超出了预期，已在包括山姆会员店、普布利克斯和希茨在内的2000多家门店上架。这一意外的成功表明，妈妈的产品创新战略在零售商和消费者中产生了共鸣，尽管面临通货膨胀压力。

从财务状况来看，Mama's 在第二季度末拥有940万美元现金，且总债务减少至270万美元(，较去年同期的680万美元)下降。通过与M&T银行的新2740万美元信贷额度支持，增强的资产负债表为未来的收购提供了灵活性。

尽管管理层对Crown整合充满信心，但投资者应关注执行风险，因为公司在三个制造设施之间努力协调运营的同时，还需在不确定的消费环境中保持增长势头。