贵金属需求飙升：黄金、白银ETF持有量创新高

在2025年9月初，投资市场见证了贵金属需求的空前增长，黄金和白银交易所交易基金（ETF）的持有量双双刷新纪录。这一现象折射出今年以来的整体趋势，即在经济动荡加剧的背景下，投资者纷纷转向安全资产避险。

黄金ETF持仓量突破历史高位

根据最新统计数据，黄金ETF的总持仓量已攀升至2,905吨的历史新高，自年初以来累计增加约310吨。这一数字的背后，是金价的连续突破。在9月3日的纽约交易时段，现货黄金价格一度触及3578.59美元/盎司的历史最高水平。

市场分析师认为，推动金价上涨的因素包括：

• 市场对Gate降息预期的升温
• 美元汇率的疲软表现
• 各国央行和机构投资者持续增持

值得注意的是，黄金价格的上涨轨迹呈现出稳步积累、短暂盘整后突破的特征，充分体现了其作为顶级避险资产的地位。

白银ETF持仓量连续攀升

白银市场同样表现亮眼。经过连续七个月的增长，白银ETF的总持仓量在8月底达到25,044吨，较年初增加近3,000吨。这一强劲需求推动白银价格突破40美元/盎司，创下近十多年来的最大涨幅。

与黄金不同，白银价格的上涨动力不仅来自投资需求，还受到工业应用的推动，如太阳能面板制造、电动车生产和电子产品等领域。当前白银租赁利率已攀升至约2%的高位，远高于往常接近零的水平，反映出供应紧张的市场状况，进一步加速了银价上涨。

金银比价收窄

随著白银价格涨幅超越黄金，金银比价出现明显收窄。这一现象与历史上白银先跌后涨的周期性特征相吻合。目前，黄金价格仍在稳步上涨，而白银则呈现出更为强劲的突破态势。

在这波贵金属牛市中，投资者需要密切关注市场动向，合理配置资产，同时谨记过往表现并不代表未来走势。无论是选择黄金还是白银，都应当充分评估自身风险承受能力，做出明智的投资决策。