华尔街反弹，因为降息可能性增加

金融市场在劳工统计局最新报告发布后意外获得了提振，该报告显示8月份批发价格下降了0.1%。这一令人惊讶的发展显著提高了降息的可能性。

8月的下探是在7月修订后的0.7%增长之后，远低于市场分析师预期的0.3%上升。生产者价格指数(PPI)现在显示过去一年增长了2.6%。

剔除能源和食品后，核心PPI也出现了0.1%的下降，这与经济学家的0.3%的增幅预期相反。当剔除食品、能源和贸易后，数据显示月度增长为0.3%，同比增长为2.8%。这些数字为美联储提供了更多的灵活性，以考虑降息，尤其是在几个月的严格通胀言论之后。

经济数据的市场反应

金融市场对这一消息迅速做出了反应。股指期货出现了大幅上涨，而国债收益率则下跌。CME FedWatch工具现在表明，联邦公开市场委员会在即将召开的会议上实施降息的可能性为100%。

最近一次的利率下调发生在12月，虽然普遍预计将下调25个基点，但在报告发布后，更大幅度的50个基点下调的可能性已上升至11.3%。

美联储即将召开的会议不仅将决定利率，还将提供官员经济展望的全面更新。然而，最新数据正在加大采取行动的压力。服务成本作为美联储密切关注的关键通胀组成部分，下降了0.2%，主要是由于贸易服务减少了1.7%。机械和车辆的批发利润率骤降3.9%，这表明定价能力正在实时侵蚀。

同时，商品价格保持相对稳定，总体仅上涨0.1%。核心商品上涨0.3%，食品成本上涨0.1%，能源价格下降0.4%。Fwdbonds的经济学家Chris Rupkey评论道："预期中的通货膨胀冲击缺失正在推动市场上涨。现在似乎没有什么能够阻挡降息的步伐。"

劳动力市场担忧加剧压力

美国联邦储备委员会在整个年度内一直不愿采取行动，理由是潜在的通胀压力。然而，最近的数据呈现了不同的局面。尽管受关税影响的烟草价格在八月份上涨了2.3%，但这只是为数不多的例外之一。

投资组合管理费用是7月份增加的重要因素，8月份上升了2%，低于7月份的5.8%。尽管这些孤立的增加存在，降低利率的呼声仍在持续，理由是关税并不具有通货膨胀性，并且美国需要更便宜的借贷来刺激增长和管理其巨额债务。

在美联储面临挑战之际，周二发布的另一份BLS报告显示，截至2025年3月的12个月内，经济新增的就业岗位比之前报告的少了100万。这一揭示削弱了美联储对劳动力市场的"坚实"表述。

尽管通货膨胀仍高于联邦储备银行2%的目标，但中央银行内部许多人认为，随着住房和工资压力的缓解，通货膨胀将继续下降。然而，随着市场情绪的转变和就业数字的下调，美联储对经济叙事的控制似乎正在减弱。

随着美联储为即将召开的会议做准备，它面临着来自各方的越来越大的压力，要求其对这些不断变化的经济指标采取果断行动。