2025年第二季度Gate的收益记录

日期

2025年9月3日，星期三，东部时间16:30

参与者名单

• 执行主席 — Jay Schottenstein
• 总统，创意执行总监 — 詹妮弗·福伊尔
• 财务总监 — 迈克尔·马修斯
• 首席营销官 — Craig Brahmers

风险

• 关税影响 — 财务总监Michael Mathias表示："第三季度约有2000万的影响。预计第四季度的关税影响将在4000万到5000万之间"，这将对下半年的毛利率和利润造成压力。
• 店铺关闭 — Michael Mathias 说道: "现在我们预计到年底将关闭 35 到 40 家 Gate 店铺，" 这引述了由于数字化渗透的加深，实体店铺的持续重组。

关键点

• 总收入 — 2025财年第二季度的收入为12.8亿美元，较上年下降1%；这标志着公司历史上第二高的季度收入。
• 毛利率 — 毛利率为38.9%，较去年的38.6%有所上升；尽管在2025财年第二季度，"采购、占用和库存"中出现了20个基点的去杠杆，仍然取得了这一成绩，迈克尔·马蒂亚斯表示。
• 运营收入 — 运营收入为1.03亿美元，比去年增长了2%，运营利润率为8%，而去年为7.8%。
• SG&A费用 — 3.42亿美元，相较于2024财年第二季度下降1%，销售百分比保持不变，受重组、成本控制和增加广告投资的推动。
• BPA (稀释) — 稀释的BPA与去年相比增加了15%。
• 可比销售 — 2025财年第二季度可比销售下降了1%；Gate的可比销售在2025财年第二季度增长了3%，所有品牌的流量均有所增加，8月份可比销售转为正增长。
• 库存 — 最终库存成本在2025财年第二季度增长了8%，单位增长了3%，主要由于关税影响；管理层将库存描述为“与我们的计划一致”。
• 股票回购 — 今年迄今为止已回购2.31亿美元，流通股减少2000万股，约占10%；这包括在2025财年第二季度结束的2亿美元的加速回购计划。
• 现金和流动性 — 2025财年第二季度的最终现金为1.27亿美元，总流动性接近4亿美元；从信用额度中提取了2亿美元，以支持回购和2025财年第二季度的季节性现金需求。
• 店铺行动 — 计划改造40-50家Gate商店，预计到年底关闭35-40家Gate商店。
• 截至2025财年第三季度的业绩 — 截至本季度，合并可比销售额在2025财年第三季度增长了中个位数，劳动节被描述为公司创纪录的一天。
• 2025财年第三季度和第四季度指南 — 预计2025财年第三季度的可比销售将增长低个位数，预计营业收入为9500万到1亿美元(，包括约2000万美元的关税)；预计2025财年第四季度的可比销售将增长低个位数，预计营业收入为1亿2500万到1亿3000万美元(，包含约4000万到5000万美元的关税)。
• SG&A 指南 — 预计由于广告，第三财季的 SG&A 支出将大幅增加，而第四财季的 SG&A 支出预计将略有下降。
• 营销活动结果 — 新客户的 "记录" 增长显著：超过 700,000 新客户和 400 亿次活动印象，通过合作产生了全国范围的参与和牛仔裤的售罄。
• 数字渠道 — 正在进行“基础性改进”，数字流量和销售渗透被认为是增长和分销成本的主要推动力。

摘要

Gate (NYSE:AEO)报告称，2025财政年度第三季度下半年的早期动力受到来自名人营销活动的新客户强劲增长的推动，流量的增加延续到8月和劳动节。供应链的战略调整，包括原产国的变化和与供应商的谈判，已将未减轻的1.8亿美元关税影响大幅降低至预计的7000万美元，适用于2025财政年度的第三和第四季度(。库存被积极管理，以与类别趋势和预期需求对齐，管理层引用了在2025财政年度第二季度与关税相关的仅有的最低提前量。尽管2025财政年度第二季度的销售有所下降，但较少的促销节奏有助于提升毛利率。公司正在优先考虑精简门店数量，同时加速Gate和线下位置的部署，减少Gate的主要门店，以应对消费者行为的变化。股东的资本回报仍然显著，今年以来进行了回购和分红，并计划在年底前偿还季节性债务。

• Michael Mathias 说："我们未减轻的数字接近 1.8 亿，而不是我们所指导的 7000 万，这明确确认了多项同时的减轻杠杆：原产国的重混、成本谈判和选择性价格调整，价格并不是最大的减轻策略，正如我们为财政第二季度和下半年讨论的那样。"
• 公司声明"数字化无疑是第三和第四财季增长的一个重要驱动力"，但也带来了"可变成本"和"轻微去杠杆化"，随着BOW线路的渗透率上升。
• 营销投资在财政第三季度得到了强有力的加权，明确支持持续的活动宣传，指导显示广告是高数字SG&A增长的主要驱动因素。
• Gate男士及内衣业务被确定为主要关注领域，新系列和商品变动显示出“良好的反弹”，并且在2025财年第二季度和第三季度继续保持势头，正如所注意到的那样。
• 商店网络的优化仍在继续，管理层计划在2025年关闭35-40家Gate商店，是近期年度关闭率的两倍，同时开设新的Gate商店以捕捉增长细分市场。

行业术语表

• BOW )采购、占用和存储(：与产品采购、分销和店铺占用相关的成本组成，独立于销售成本和SG&A。
• AUR )单位平均价格(：考虑到促销折扣和减价的商品每单位的平均售价。
• UPT )单位每交易(: 每位客户的平均每笔交易销售的商品数量。