Цена акций MARA: как компания удерживает высокую маржу на фоне рисков ликвидности

Текущее состояние акций Marathon Digital Holdings, Inc.

По последним данным, акции Marathon Digital Holdings, Inc. (NASDAQ: MARA) торгуются примерно по 15,40 доллара США за акцию. Компания специализируется на майнинге цифровых активов и инфраструктуре блокчейна, поэтому стоимость акций MARA в последние годы отличается значительной волатильностью, в основном отражая динамику Bitcoin и общего криптовалютного рынка.

Выручка и прибыльность

В последнем финансовом отчёте MARA сообщила о выручке порядка 656 млн долларов США, что подтверждает масштабируемость её операций в сфере майнинга и цифровых активов. Примечательно, что компания показала маржу EBIT на уровне 157,6%, что выделяет MARA среди лидеров отрасли и отражает её явное конкурентное преимущество по рентабельности. Вместе с тем, сильные финансовые показатели сопровождаются и настораживающими моментами: операционные расходы MARA составили почти 101 млн долларов, что существенно повышает давление на издержки и ставит под сомнение долгосрочную устойчивость роста.

Скрытые тревожные сигналы

Несмотря на внушительную валовую маржу, проблема ликвидности выходит на первый план для инвесторов. При текущем коэффициенте ликвидности всего 0,5, объём текущих активов компании покрывает лишь половину краткосрочных обязательств. Это вызывает опасения среди акционеров относительно способности MARA поддерживать положительный денежный поток и своевременно рассчитываться по долгам при возникновении рыночных потрясений.

Продажа акций генеральным директором

Помимо финансовых показателей, важную роль играют и действия менеджмента. 18 августа 2025 г. генеральный директор MARA Тиль Фредерик Г продал 27 505 обыкновенных акций по средней цене 15,28 доллара США за акцию, получив в общей сложности около 420 000 долларов. Эта сделка прошла по торговому плану, предусмотренному правилом 10b5-1, установленному в июне 2024 г. Несмотря на сокращение доли, Тиль продолжает владеть пакетом более 3,81 млн акций, что говорит о его существенной заинтересованности в будущем компании.

Мнения инвесторов

Инвесторы выбирают MARA благодаря высокой валовой марже и выраженной волатильности акций. В условиях бычьего рынка компания способна быстро получать прибыль и повышать стоимость акций. Однако в периоды спада и при ограниченных возможностях погашения краткосрочных долговых обязательств риски для акционеров возрастают. Для большинства инвесторов акции MARA целесообразно рассматривать скорее как компонент высокорискового портфеля, а не как основу для стабильного долгосрочного вложения.

Чтобы узнать больше о Web3, зарегистрируйтесь по ссылке: https://www.gate.com/

Резюме

Динамика акций MARA иллюстрирует фундаментальные противоречия криптовалютного сектора: сочетание высокой рентабельности и потенциала роста с существенными рисками, связанными с высокими издержками и недостаточной ликвидностью. Краткосрочные инвесторы могут воспользоваться преимуществами волатильности рынка. Долгосрочным же инвесторам следует внимательно следить за финансовой структурой MARA и стратегиями руководства по управлению капиталом.