В последнее время рынок криптовалют пережил волнения, вызванные несколькими факторами. Во-первых, высокодоходные продукты, предлагаемые различными обернутыми токенами, такими как SOL, USD и WETH, стимулировали круговые кредитные операции между биржами, что заложило нестабильные факторы на рынке.

Сразу после этого тарифная война, инициированная Трампом, стала катализатором, вызвавшим множество упаковочных токенов к выходу из привязки. Это явление напрямую ударило по маржинальной торговле и круговым кредитным счетам, что привело к масштабным ликвидациям.

Хуже того, многие токены-обертки являются маржой пользовательских счетов биржи. Когда такие стабильные монеты, как USDE, теряют привязку, счета, и без того находящиеся на грани ликвидации, подвергаются дальнейшим ударам, вызывая цепную реакцию.

Эта серия ликвидационных событий оказала значительное давление на цены основных шифрования, таких как ETH и BTC, что привело к их резкому падению. Поскольку многие небольшие шифрования (известные как "альткойны") имеют привязку к ценам ETH или BTC, обвал основных монет также вызвал крах всего рынка альткойнов.

Однако в этой рыночной волатильности есть еще один важный фактор, который был упущен из виду: проблема управления рисками у маркетмейкеров. Хотя в настоящее время недостаточно глубокого понимания конкретного влияния маркетмейкеров в данном событии, они играют ключевую роль в поддержании ликвидности и стабильности рынка. Стратегии управления рисками и меры реагирования маркетмейкеров, вероятно, оказали значительное влияние на направление рынка.

Это событие подчеркивает сложность и уязвимость рынка криптовалют, а также напоминает инвесторам о необходимости пристально следить за многими факторами риска на рынке, включая макроэкономическую политику, дизайн токенов, операции биржи и поведение участников рынка. В будущем усиление регулирования рынка и управления рисками станет ключевым фактором для обеспечения здорового развития экосистемы криптовалют.