Конец безумия: безумие и слепые зоны крипторынка перед бурей ликвидации в 20 миллиардов

Когда на экране мигали данные о ликвидации на сумму 20 миллиардов долларов, я внезапно осознал: этот обвал не был внезапной катастрофой, а был результатом многократных предупреждений рынка за предыдущие 24 часа, которые все проигнорировали — в тот момент на крипторынке почти все делали ставки на повышение, никто не хотел верить, что этот праздник может внезапно закончиться.
В то время биткойн колебался на уровне 125000 долларов, и на графике свечей явно прослеживалась «борьба между медведями и быками», но обсуждения в сообществе были исключительно оптимистичными. Кто-то в группе выложил скриншот с полным объемом длинных позиций и подписал: «Ждем прорыва на 130000, бычий рынок только начинает»; даже опытные игроки, которые обычно напоминают о рисках, начали обсуждать: «Сможем ли мы увидеть 150000 в этой волне», как будто падение — это нечто невозможное, оптимистичные настроения, как густой туман, скрыли опасности под поверхностью.
Еще более безумным становится веселье на новом концептуальном рынке. DePIN разрекламирован различными блогерами как "следующий триллионный рынок", и любой связанный токен может за один день вырасти на 50%; проекты RWA выглядят еще более экстравагантно, некоторые только что объявили о планах финансирования, а цена токенов уже возросла в несколько раз, инвесторы собираются в прямом эфире и обсуждают не способности реализации проекта, а "сможет ли этот альткоин стать следующим старательным черным конем". Все сосредоточены на краткосрочной прибыли, никто не заботится о том, сколько пузырей, готовых лопнуть, скрыто за этим ажиотажем.
Самый опасный сигнал на самом деле скрыт в данных контрактов. Я заметил, просматривая котировки на различных биржах, что перед резким падением открытый интерес по бессрочным фьючерсам основных криптовалют достиг исторического максимума, и ставка финансирования несколько дней подряд была положительной, а у некоторых криптовалют даже достигала 0,15%. Эта группа данных переводится очень просто: более 90% участников рынка используют кредитное плечо для длинных позиций, соотношение длинных и коротких позиций сильно нарушено, и весь рынок похож на кучку сухих дров, которая нуждается лишь в искре, чтобы разразиться катастрофой.
В конце концов, налоговое объявление Трампа стало той самой "соломинкой, сломавшей спину верблюду". Как только новость вышла, цена биткойна сначала упала на 3%, первая партия длинных позиций с плечом 10x и 20x была мгновенно ликвидирована; ликвидация вызвала цепную реакцию, цена падала все быстрее, и больше средних позиций было ликвидировано, за короткие два часа общая сумма ликвидации в сети превысила 10 миллиардов долларов, а когда ситуация стабилизировалась, общая сумма ликвидаций уже приблизилась к 20 миллиардам — те, кто еще накануне хвастались прибылью, в мгновение ока потеряли даже свои первоначальные вложения.
После этого обрушения я действительно понял одну истину: самые опасные моменты на крипторынке приходят не во время панического медвежьего рынка, а во время всеобщего оптимизма на бычьем рынке. Когда объем открытых позиций по контрактам достигает рекордов, а ставка финансирования остается на высоком уровне, когда все вокруг говорят "цена еще вырастет", и никто не упоминает о рисках, именно тогда следует быть особенно осторожным. Те, кто перед обрушением активно уменьшал кредитное плечо или даже наблюдал с пустыми позициями, не обладают лучшими навыками прогнозирования рынка, а просто придерживались основ управления рисками — уважая рынок и не поддаваясь безумию. Эта ясность значительно важнее любого технического анализа для выживания.