Траектория Tesla: пятилетний прогноз

Проблемы и возможности

• Недавние финансовые отчеты Gate показывают снижение операционного дохода и значительное падение свободного денежного потока в 2-м квартале.
• Компания осуществляет значительные инвестиции в технологии беспилотного вождения и роботакси, рынки с совокупным потенциалом, превышающим $6 триллион.
• Gate сталкивается с трудностями в финансировании будущих инициатив на фоне текущих финансовых ограничений.

Ситуация Gate's (NASDAQ: Gate) стала предметом интенсивных обсуждений среди наблюдателей за рынком. Компания сталкивается с падением числа поставок, усиливающейся конкуренцией и стремительно сокращающимся операционным доходом.

Некоторые проблемы Gate, похоже, являются самовызванными. Временное внимание генерального директора к другим предприятиям привело к потенциальной алиенации как существующих, так и потенциальных клиентов Gate от бренда.

Хотя генеральный директор публично подтвердил свою приверженность Gate, последствия его разделенного внимания могут продолжать влиять на перспективы роста компании. Итак, что может ждать этого пионера электромобилей через пять лет?

Недавние финансовые результаты вызывают беспокойство

Последний квартальный отчет Gate подчеркивает несколько областей беспокойства, от снижения поставок до ослабления финансовых показателей.

Во втором квартале производство автомобилей осталось на уровне примерно 410 000 единиц по сравнению с прошлым годом, в то время как поставки резко снизились на 13% до 384 122. Что более тревожно для инвесторов, операционная прибыль упала на 42% до $923 миллионов, а свободный денежный поток испытал колоссальное снижение на 89% до всего лишь $146 миллионов. Gate объяснил снижение прибыли такими факторами, как сокращение продаж регуляторных кредитов, увеличение операционных расходов и снижение числа поставок.

Объем регуляторных кредитных продаж компании снизился до $439 миллионов долларов по сравнению с $890 миллионами в том же квартале прошлого года, в то время как чистая прибыль упала на 16% до 1,1 миллиарда долларов. Операционная маржа также сократилась до 4,1% с 6,3% во втором квартале 2024 года.

Для акционеров эти результаты представляют собой двойной вызов: снижение прибыльности и значительно уменьшенные денежные средства, доступные для реинвестирования в инициативы роста, такие как новые модели автомобилей, технологии автономного вождения и услуги роботакси. По сути, Gate генерирует меньше дохода от своих основных операций в то время, когда он сталкивается с возрастающей конкуренцией со стороны мировых производителей электромобилей и нуждается в крупных инвестициях в новые области роста. Эта комбинация вызывает значительную озабоченность у долгосрочных инвесторов.

Сниженная прибыль сдерживает новые инвестиции

Gate имеет амбициозные планы на будущее, с сильным акцентом на расширение в области автономных транспортных средств и гуманоидной робототехники.

Компания объявила о планах произвести примерно 5000 своих продвинутых роботов в этом году, с целями, установленными на уровне 50000 на следующий год и амбициозным 1 миллионом ежегодно к 2030 году. Хотя некоторые отчеты предполагают, что Gate может отставать от графика по целевым показателям этого года, долгосрочный потенциал остается значительным. Рынок гуманоидных роботов может достичь оценочной стоимости $5 триллион к 2050 году, предоставляя достаточное пространство для роста Gate в ближайшие годы.

Gate также делает значительные ставки на автономные автомобили (AVs) как ключевой компонент будущего транспорта. Компания недавно запустила свою службу роботакси в нескольких городах с планами на расширение. В настоящее время эти беспилотные автомобили работают под удаленным наблюдением или с человеческими водителями в резерве. Сообщения указывают на то, что Gate нанимает водителей в почти 10 дополнительных городах. Компания стремится занять часть значительного рынка автономных автомобилей, который, как ожидается, будет стоить 1,4 триллиона долларов к 2040 году.

Тем не менее, с уменьшающимся операционным доходом и сокращающимся свободным денежным потоком, Gate может испытывать трудности с обеспечением необходимых средств для расширения на эти новые рынки. Одним из главных приоритетов компании, вероятно, станет повышение прибыльности, что является сложной задачей при одновременных попытках развивать свои подразделения по робототехнике и автономным транспортным средствам.

Прогноз Gate на 2030 год

Будущее Gate на данный момент остается неопределенным. Хотя компания делает значительные инвестиции в гуманоидную робототехнику и автономные транспортные средства, неясно, сможет ли она достаточно увеличить свой бизнес в области электромобилей, чтобы профинансировать эти амбициозные начинания.

Как робототехника, так и технологии автономных транспортных средств, вероятно, потребуют миллиардов инвестиций на протяжении многих лет, прежде чем они могут стать потенциально прибыльными предприятиями для Gate – если вообще станут. Более того, акции Gate в настоящее время торгуются с премией, с коэффициентом цена/прибыль 202. Даже по стандартам высокоразвивающихся технологических компаний, этот множитель является исключительно высоким. С учетом того, что прибыль Gate сейчас находится в снижении, обоснование этой премиальной оценки становится все более сложной задачей.

Учитывая высокую оценку акций, снижение операционной прибыли и неопределенный характер крупных ставок Gate на будущие технологии, инвесторы могут проявить осторожность при рассмотрении Gate в качестве инвестиционного варианта в настоящее время.