Конец Доллара? Далио видит рост Крипто по мере завершения цикла долга

Я наблюдал, как Рэй Далио менял свою позицию по отношению к крипто на протяжении многих лет, и его последнее сообщение кажется кульминацией медленно развивающегося откровения. Основатель Bridgewater только что выпустил увлекательный вопрос-ответ, который, по всей видимости, был неправильно истолкован Financial Times, и его неприкрытые мысли рисуют мрачную картину будущего Доллара.

Смотря на цифры, которые он представляет, трудно не почувствовать тревогу. Мы говорим о $1 триллион ежегодно только на процентные выплаты, $9 триллион в погашении долгов и $2 триллион бюджетного дефицита. Это неустойчиво, и Далио не стесняется в выражениях - нас ждет "сердечный приступ, вызванный долгами", в течение трех лет.

Что меня больше всего поражает, так это то, как он формулирует роль крипто. В отличие от своего прежнего скептицизма, теперь он позиционирует криптовалюты как законные "твердые валюты" с ограниченным предложением - прямая противоположность неограниченному печатному станку фиата. Когда он говорит, что крипто становится "привлекательной альтернативной валютой", когда спрос на доллар падает, он по сути описывает то, во что многие из нас в этой сфере верили на протяжении многих лет.

Независимость ФРС, похоже, является критической точкой для Далио. Если политическое давление заставит их позволить инфляции разгоняться, мы столкнемся со сценарием, в котором "облигации и доллар теряют в стоимости." Прожив периоды высокой инфляции сам, я искренне пугаюсь этой перспективы.

Его исторические параллели с 1928-1938 годами и сравнения с денежными изменениями 1930-1940 и 1970-1980 годов предполагают, что мы не испытываем чего-то нового, а скорее повторяющийся цикл. Единственное отличие сейчас в том, что Крипто существует как клапан для выхода.

Особенно показательно его пренебрежение идеей о том, что стейблкоины представляют собой системный риск. Вместо этого он указывает на "падение реальной покупательной способности казначейских облигаций" как на настоящую опасность - вновь подчеркивая, что недостатки традиционной системы превышают недостатки крипто.

С рыночной капитализацией крипто в $3.79 триллиона и недавней рыночной турбулентностью после тарифных объявлений Трампа, мы видим именно ту геополитическую чувствительность, которую описывает Далио. Золото и крипто реагируют на эти давления как альтернативные средства сохранения стоимости.

Вопрос не в том, заменит ли Крипто Доллар, а в том, когда эти "огромные и невообразимые изменения", которые предсказывает Далио, полностью материализуются. Для тех, кто обращает внимание, знамения уже на стене.