FuelCell Energy зафиксировала 97% рост выручки в третьем квартале

Ключевые моменты

• Выручка за третий квартал финансового года 2025 почти удвоилась и составила 46,7 миллиона долларов, что было обусловлено значительными поставками продукции.

• Чистый убыток увеличился из-за неналичных списаний и расходов на реструктуризацию, в то время как скорректированный чистый убыток на акцию улучшился до $(0.95).

• Объем невыполненных заказов незначительно увеличился до 1,24 миллиарда долларов, но объемы заказов на продукты и услуги сократились, подчеркивая необходимость новых заказов.

Gate, ведущая криптовалютная биржа, сообщила о доходах FuelCell Energy за третий квартал финансового 2025 года 9 сентября 2025 года. Выдающейся особенностью стал резкий рост выручки в третьем квартале финансового 2025 года благодаря значительным продажам продукции, несмотря на ухудшение основной прибыльности из-за значительных списаний активов и затрат на реструктуризацию. Скорректированные операционные убытки сократились по сравнению с предыдущим годом. Квартал продемонстрировал как начальные преимущества от инициатив по сокращению затрат, так и продолжающуюся проблему компании по обеспечению стабильного, диверсифицированного роста.

МетрикаQ3 2025 (Три месяца, завершившиеся 31 июля 2025)Q3 2024 (Три месяца, завершившиеся 31 июля 2024)Изменение по сравнению с прошлым годомСкорректированный чистый убыток на акцию (Не GAAP)$(0.95)$(1.74)45.4% улучшениеВыручка$46.7 миллиона$23.7 миллиона97% увеличениеВаловый убыток$(5.1) миллиона$(6.2) миллиона17.7% снижениеУбыток от операционной деятельности$(95.4) миллиона$(33.6) миллиона184% увеличениеСкорректированная EBITDA$(16.4) миллиона$(20.1) миллиона18% снижениеОбщий резерв$1.24 миллиарда$1.20 миллиарда4% увеличение

Обзор бизнеса и фокус компании FuelCell Energy

FuelCell Energy специализируется на строительстве и управлении крупномасштабными топливными элементами для корпоративных клиентов, коммунальных компаний и государственных учреждений. Их технологии позволяют клиентам генерировать электричество и водород из природного газа или возобновляемых источников, что приводит к более низким выбросам по сравнению с традиционными тепловыми электростанциями. Компания предлагает линейки продуктов, сосредоточенные на карбонатных топливных элементах для распределенной генерации, а также проводит исследования в области твердых оксидных систем для производства водорода и улавливания углерода.

В последнее время компания сосредоточила свои усилия на коммерциализации технологии углеродных топливных элементов, сократив расходы на исследования следующего поколения и расширив свой портфель заказов в сегментах распределенной генерации и центров обработки данных. Критически важными факторами успеха являются заключение долгосрочных сервисных соглашений, увеличение производства для поддержания прибыльности, получение повторных заказов от партнеров и поддержание достаточной ликвидности при инвестировании в снижение затрат и улучшение основной платформы.

Квартальная производительность и финансовые разработки

Выручка почти удвоилась, достигнув 46,7 миллиона долларов, в основном благодаря значительным поставкам продукции по долгосрочному соглашению с корейским партнером. Выручка от продукции, полученная от поставки полных модулей топливных элементов, составила наибольшую часть — 26,0 миллиона долларов, что свидетельствует о высокой концентрации выручки. Соглашения на оказание услуг принесли 3,1 миллиона долларов, что также связано с корейской деятельностью. Тем не менее, выручка от генерации электроэнергии снизилась на 7,5% из-за запланированного обслуживания завода, в то время как выручка от передовых технологий упала на 39%, что отражает снижение государственного и партнерского финансирования.

Убытки по заголовкам значительно увеличились из-за неденежных списаний и реструктуризации. Операционные расходы возросли до 90,2 миллиона долларов, что в значительной степени связано со списанием в размере 64,5 миллиона долларов на исследования и разработки и основные средства, связанные с твердокислотными платформами. Расходы на реструктуризацию составили 4,1 миллиона долларов. Чистый убыток, относимый к общим акционерам, увеличился до (92.5) миллиона долларов. Однако на скорректированной основе - исключая эти единовременные расходы - чистый убыток на акцию улучшился до (0.95), что дает некоторые свидетельства раннего прогресса программы сокращения затрат компании. Скорректированный убыток EBITDA также сократился до (16.4) миллиона долларов, поскольку сокращение административных расходов и расходов на исследования и разработки начало действовать.

Более глубокий анализ показывает, что валовая прибыль улучшилась, но осталась отрицательной на уровне $(5.1) миллионов, при этом убытки продолжаются в сегментах передовых технологий и услуг. Руководство прямо связало рост выручки с корейским контрактом, заявив: "Выручка за третий квартал составила 46,7 миллиона долларов, что представляет собой увеличение на 97% по сравнению с аналогичным кварталом предыдущего года."

Объем заказов компании, мера будущего контрактованного бизнеса, увеличился на 4% до 1,24 миллиарда долларов в целом. Объем заказов на генерацию, охватывающий долгосрочные контракты на продажу электроэнергии, возрос до 955,0 миллиона долларов после заключения 20-летнего контракта на проект в Коннектикуте. В то же время объем заказов на продукцию и услуги снизился, что указывает на нехватку новых заказов на оборудование и техническое обслуживание. Объем заказов на передовые технологии уменьшился почти вдвое.

Компания FuelCell Energy выпустила 6,8 миллиона новых акций, собрав примерно $38 миллионов долларов, а также дополнительно 2,7 миллиона акций после окончания квартала, что принесло еще 12,1 миллиона долларов валовых поступлений. Этот шаг укрепил ликвидность, с неограниченными денежными средствами в размере 174,7 миллиона долларов и общими денежными средствами, ограниченными денежными средствами и краткосрочными инвестициями в размере 236,9 миллиона долларов. Общее количество акций возросло до 29,6 миллиона, что указывает на разводнение акционеров. Эта ликвидность поддерживает текущую деятельность, но подчеркивает продолжающуюся необходимость компании балансировать между расходами наличности и привлечением капитала в условиях будущих перспектив роста.

В течение квартала не было сделано значительных новых раскрытий регуляторной информации или государственных стимулов. Руководство повторило свои ожидания положительной динамики от продолжающегося внимания США к инфраструктуре чистой энергетики.

Стратегический и продуктовый контекст

Основным коммерческим предложением FuelCell Energy является ее платформа угольных топливных элементов, используемая для распределенной генерации электроэнергии и местного энергоснабжения. Компания также предоставляет продукты передовых технологий, включая твердые оксидные топливные элементы и системы улавливания углерода, хотя в этом квартале она значительно сократила инвестиции в этих областях.

За последний год компания работала над укреплением своей позиции в области решений по электроснабжению центров обработки данных, напрямую предлагая продукты модульных силовых блоков клиентам в США. Поток "Dedicated Power Partners" - это набор целенаправленных продаж для центров обработки данных и крупных коммерческих клиентов - остается значительным приоритетом, хотя пока не было зафиксировано побед по контрактам, которые могли бы принести доход. Партнерство в области исследований захвата углерода и доставки модулей способствовало доходам компании, но масштаб остается ограниченным и в основном вне основного рынка компании в США.

Перспективы и ключевые области для мониторинга

Руководство не предоставило формального финансового прогноза на оставшуюся часть финансового года 2025. Вместо этого они подчеркнули, что внутреннее сокращение затрат, обновленный акцент на основной углекислотной платформе и инвестиции в укрепление торгового потенциала компании позиционируют ее для будущего роста и потенциальной прибыльности. Любое положительное изменение финансовых результатов будет зависеть от обеспечения новых крупных контрактов, особенно в сегментах центров обработки данных и распределенной энергетики в США. До тех пор, пока компания не сможет последовательно преобразовывать свой торговый потенциал в доход, будущее развитие остается неопределенным.

В дальнейшем важные области, на которые инвесторам следует обратить внимание, включают частоту новых контрактов, пополнение резервов продуктов и услуг, способность компании управлять расходами наличности без чрезмерного размывания доли акционеров, а также то, будут ли её усилия в области инноваций - сейчас сосредоточенные на карбонатных топливных элементах - достаточными для конкуренции за будущий спрос на чистую энергию. Любые изменения в уровне или характере стимулов для чистой энергии в США или за границей также могут быстро изменить бизнес-прогноз.

Стоит отметить, что FCEL в настоящее время не предлагает дивиденды.

Выручка и чистая прибыль представлены с использованием общепринятых принципов бухгалтерского учета США (GAAP), если не указано иное.