Рост потребительских расходов в Австралии может помешать планам Центрального банка по снижению процентных ставок

Глава Резервного банка Австралии Мишель Блок недавно заявила, что с ростом располагаемого дохода и семейного благосостояния, стимулирующего потребление, австралийские потребители начинают открывать Кошелек. Это потребительское поведение не только поднимет экономику, но, если оно продолжится, может замедлить темпы смягчения денежно-кредитной политики.

Будучи обычным инвестором, который пережил несколько циклов повышения ставок, я не могу не чувствовать некоторую противоречивость. С одной стороны, видеть экономический рост — это хорошо, но с другой стороны, это может означать, что ожидаемое нами снижение ставок может замедлиться.

На выступлении в Перте Блок отметил: "Частный сектор теперь начинает демонстрировать больший рост, что является позитивным знаком." Данные по ВВП за второй квартал неожиданно повысились, что в значительной степени связано с увеличением потребительского спроса. Это отражает охлаждение инфляции, рост реальных располагаемых доходов и эффект богатства, вызванный ростом цен на жилье.

В отношении денежно-кредитной политики Блок откровенно заявил: "Если этот тренд продолжится, в будущем может не быть многократных снижений ставок. Но все зависит от ситуации." Резервный банк Австралии уже понизил процентную ставку до 3,6%, что является третьим снижением в этом году, в то время как рынок изначально ожидал большее количество снижений.

Рисковая арендная плата охватывает мировую экономику

Блок также предупреждает, что глобальные риски тарифов затмевают экономические перспективы. Она особенно отметила проблему тарифов в США: "Дело не только в их значительном увеличении, но и в непредсказуемости их применения — они используются для различных целей, а не только для торговли." Это заставляет меня задуматься, как такие экономики, как Австралия, которые зависят от экспорта, справятся, если глобальная торговая война обострится?

Экономисты и валютные рынки прогнозируют, что Резервный банк Австралии сохранит процентные ставки на неизменном уровне в конце этого месяца, а затем снова снизит их в ноябре. Решения будут приниматься с учетом последних опросов потребительской и деловой уверенности, данных по занятости и индекса CPI за август перед заседанием в конце сентября.

Техническая реформа внутри центрального банка

Помимо денежно-кредитной политики, Блок также подчеркнул процесс внутренней модернизации Резервного банка Австралии и признал, что сотрудники "чувствуют" давление, вызванное технологической трансформацией.

Она отметила, что применение больших данных и искусственного интеллекта может изменить процесс принятия решений, улучшить понимание банков о состоянии экономики, повысить точность прогнозов и поддержать более обоснованные решения. Но в то же время она признала, что все это очень сложно, и сотрудники испытывают тяжелое давление изменений.

В качестве наблюдателя, я считаю, что такая активная позиция Австралийского резервного банка в принятии технологических изменений заслуживает одобрения, но я также беспокоюсь, не повлияет ли слишком быстрая трансформация на качество принимаемых решений. В конце концов, денежно-кредитная политика — это не только данные и алгоритмы, но и человеческое суждение и опыт.

Блок отметил, что искусственный интеллект, Data Science и большие данные изменят множество областей Резервного банка Австралии, от повседневных обязанностей до оценки финансовых рисков для разработчиков политики и анализа, поддерживающего денежно-кредитную политику. Это всестороннее проникновение технологий, безусловно, представляет собой огромный вызов для традиционно более консервативных центральных банков.

Рост потребительских расходов является ли долговременным сигналом экономического восстановления или кратковременным всплеском? Это напрямую повлияет на направление политики Резервного банка Австралии в ближайшие месяцы и определит, сможем ли мы увидеть большее снижение процентных ставок.