Теория Доу не предсказывает реакцию рынка на данные PPI

Индекс Доу-Джонса неожиданно упал в среду, потеряв более 200 пунктов, несмотря на обнадеживающие данные об индексе цен производителей, которые должны были поддержать рынки. Этот разрыв между экономическими показателями и поведением рынка подчеркивает ограничения традиционных методов технического анализа, таких как теория Доу.

Я внимательно следил за этим рынком, и то, что происходит, противоречит общепринятой мудрости. Хотя инфляция PPI оказалась ниже ожидаемого на уровне 2,6% в годовом исчислении с месячным сокращением на 0,1%, индекс Доу не смог воспользоваться этой позитивной новостью. Вместо этого он достиг пика около 45 800, прежде чем упасть почти на 450 пунктов в классической ловушке для быков.

Реакция рынка раскрывает что-то более тревожное под поверхностью. Несмотря на вероятность снижения ставок, превышающую 90% на предстоящем заседании ФРС, доверие инвесторов кажется хрупким. Это указывает на то, что участники рынка не полностью доверяют инфляционному нарративу или боятся других экономических препятствий, которые технические индикаторы не учитывают.

Особенно примечательно, что ралли было сосредоточено преимущественно на акциях поставщиков ИИ и технологий, оставив ключевых отечественных игроков в минусе. Это расхождение в секторах противоречит основному принципу теории Доу, согласно которому рыночные тренды должны подтверждаться в связанных секторах для валидации направленных движений.

Социальные медиа-всплески Трампа, требующие немедленного снижения ставок от Пауэлла, только добавляют шума к уже сложной картине. Его очевидное недопонимание механизмов ФРС – Пауэлл не может в одностороннем порядке изменить ставки "сейчас", как требует Трамп – подчеркивает политическое давление, искажающее рыночные настроения.

Техническая картина выглядит все более предостерегающе, так как 50-дневная EMA быстро поднимается к 44,700, что потенциально может стать важной поддержкой, если давление на продажу продолжится. Умные деньги, возможно, уже выходят из своих позиций, оставляя розничных инвесторов с пустыми руками в том, что может быть фазой распределения, описанной в классической теории Доу.

Завтрашние данные по CPI будут решающими, особенно поскольку они отражают эффекты инфляции от торговой политики Трампа, которые специфические метрики PPI исключают. Если потребительская инфляция вырастет, как ожидается, реакция рынка может быть серьезной, особенно если это ослабит ожидания агрессивного смягчения со стороны ФРС.

Дивергенция между индексом Доу и более широкими индексами указывает на то, что мы входим в период, когда традиционные технические рамки могут давать ложные сигналы. Трейдеры, полагающиеся исключительно на принципы подтверждения тренда теории Доу, могут оказаться на неправильной стороне всё более волатильных движений рынка.