Новые ETF от BlackRock: Новый взгляд на формулу S&P 500

Ключевые моменты

• ETF, отслеживающие индекс S&P 500, давно являются фаворитами инвесторов.

• Поскольку индекс становится все более несбалансированным, BlackRock представила два ETF, предлагающих экспозицию к S&P 500 с уменьшенной концентрацией мегакапиталов.

• При более тщательном рассмотрении традиционный подход все еще может быть предпочтительным.

Биржевые инвестиционные фонды (ETF ), отражающие показатели S&P 500, последовательно занимают одни из крупнейших и самых востребованных инвестиционных инструментов. На самом деле, три крупнейших ETF по активам под управлением все реплицируют этот эталонный индекс. К ним относятся предложения от различных финансовых учреждений, каждое из которых предназначено для точного отслеживания S&P 500.

Тем не менее, возникли опасения по поводу текущей высокой концентрации акций мегакэп, доминирующих в S&P 500. На 9 июля три крупнейших холдинга индекса составляли более 20% его состава, тогда как топ-10 представляли 38%. В ответ на это доминирование мегакэп BlackRock представила два новых ETF, позволяющих инвесторам сохранять экспозицию к S&P 500 без концентрации мегакэп.

В апреле компания запустила ETF, который отслеживает индекс S&P 500, но ограничивает вес каждой позиции 3%. Для акций, превышающих этот порог в S&P 500, избыточный вес перераспределяется между компаниями, находящимися ниже предела. В настоящее время только пять крупнейших позиций имеют вес на уровне или чуть выше 3%.

В начале этого месяца BlackRock представила еще один ETF, отслеживающий производительность S&P 500, исключая 100 крупнейших акций (, известный как S&P 100). Компания предлагает использовать этот ETF в сочетании с их ETF S&P 100, позволяя инвесторам точно настроить свое влияние на мегакап, как им хочется.

Оценка новых вариантов: придерживаться традиционных ETF S&P 500 или принять инновации BlackRock?

Недавняя перегруженность индекса S&P 500, особенно среди гигантов технологий, привлекла значительное внимание. Неудивительно, что такая компания, как BlackRock, предлагает альтернативы, чтобы удержать инвесторов в индексе, одновременно сокращая их воздействие на эти доминирующие технологические акции.

Однако эти новые фонды не имеют обширной истории и имеют более высокие коэффициенты расходов. ETF, исключающий S&P 100, имеет коэффициент расходов 0,2%, в то время как ETF с ограничением 3% составляет 0,15%, с отказом от комиссии, который снижает его до 0,09% до 3 апреля 2026 года. В отличие от этого, один из самых популярных ETF S&P 500 имеет коэффициент расходов всего 0,03%.

Традиционные ETF на S&P 500 также могут похвастаться сильными долгосрочными показателями. Например, один популярный вариант обеспечил среднюю годовую доходность 16,6% за последние пять лет и 13,6% за последнее десятилетие по состоянию на конец июня.

Можно утверждать, что надежные результаты S&P 500 со временем напрямую связаны с его методологией взвешивания без ограничений. Поскольку это индекс, взвешенный по рыночной капитализации, он позволяет сильнейшим компаниям расти и занимать большие доли в индексе. Эти мега-победители в конечном итоге определяют рыночную производительность.

Всеобъемлющее исследование, проведенное крупным финансовым учреждением, которое изучало акции США с 1980 по 2020 годы, показало, что большинство акций показали результаты ниже широкого индекса. Исследование выявило, что эти мега-победители акций были ответственны за большинство рыночных приростов. На самом деле, две трети акций показали результаты ниже индекса в этот период, при этом 40% принесли отрицательную доходность.

Хотя снижение воздействия крупных компаний может показаться привлекательным, текущая структура S&P 500, вероятно, способствует его выдающейся производительности. Так же, как тренер не стал бы необоснованно ограничивать время на площадке своих звездных игроков, инвесторы могут пересмотреть возможность искусственного ограничения воздействия на акции с высокой производительностью.

Таким образом, придерживаться традиционного ETF на индекс S&P 500 и применять последовательную стратегию усреднения затрат может быть наиболее разумным подходом для многих инвесторов.