Британський парламент рідко згадує Ripple, XRP може стати національною інфраструктурою.

Нещодавнє обговорення в парламенті Великої Британії щодо можливого використання XRP як потенційної національної інфраструктури викликало жваву дискусію на ринку, але детальний аналіз показує, що "офіційне визнання" є серйозно перебільшеним. Хоча Ripple активно бере участь у політичних дебатах і подає докази комітету, це лише стандартна участь у галузі, і до офіційного статусу XRP як національної інфраструктури ще далеко. Ця стаття викриває справжнє ставлення уряду Великої Британії, технічні перешкоди та структурні виклики, з якими стикається XRP.

Істина перебільшена: «згадка» в Парламенті Великої Британії не означає «визнання»

（джерело：X）

Нещодавно в криптовалютній спільноті поширюється новина, яка збудила підтримувачів XRP: парламент Великобританії обговорює можливість визнання Ripple та XRP як потенційної інфраструктури для держави XRP. Це твердження швидко поширилося в соціальних мережах, і багато інвесторів розцінили його як сигнал того, що уряд Великобританії незабаром офіційно визнати XRP, а дехто навіть прогнозує, що це сприятиме зростанню ціни XRP до історичного максимуму. Однак, коли ми уважно розглядаємо джерела та фактичний зміст цих повідомлень, ми виявляємо, що правда значно менш захоплююча, ніж це натякають заголовки.

Фактично, Ripple дійсно надав докази Міністерству фінансів Великої Британії та Комітету з цифрових технологій, культури, медіа та спорту (DCMS) та брав участь у дебатах щодо політики цифрових активів. Компанія має реєстрацію в сфері грошових послуг у Управлінні фінансового нагляду Великої Британії (FCA), що дозволяє їй легально надавати певні фінансові послуги у Великій Британії. Ripple також активно просуває книгу XRP як швидку та ефективну мережу для розрахунків у сфері міжнародних платежів серед політиків. Але ці заходи є звичайною практикою участі в галузі та лобіювання, чим займається будь-яка фінансово-технологічна компанія, яка прагне розвиватися на ринку Великої Британії.

Вважати таку участь еквівалентом «офіційного визнання» або натяком на те, що XRP незабаром стане національною інфраструктурою XRP, є величезним логічним стрибком. У політичній системі Великої Британії подання свідчень перед парламентським комітетом є відкритим процесом, в якому можуть брати участь різні зацікавлені сторони, що не означає, що уряд приймає або підтримує подані матеріали. Збір свідчень та обговорення політики в парламенті є частиною демократичного процесу, що має на меті широко вислухати різні точки зору, а не обирати конкретну технологію чи актив як національну стратегію.

Щоб XRP дійсно був визнаний як національна інфраструктура XRP, необхідно, щоб уряд Великої Британії або Банк Англії прийняли формальне рішення, яке має юридичну силу. Це вимагатиме суворої законодавчої процедури, регуляторного розгляду та громадських консультацій. Цей процес може зайняти кілька років і вимагатиме безліч технічних оцінок, аналізу ризиків та політичних дебатів. Поточна ситуація далекий від цього стандарту, і в кращому випадку можна сказати, що Ripple успішно ознайомила політиків зі своєю технологією та баченням, але між цим і офіційним прийняттям ще існує величезна прірва.

Ripple в Великобританії: учасник політики, а не кандидат на інфраструктуру

Щоб точно зрозуміти роль Ripple у Великій Британії, потрібно усвідомити, що її поточне положення більше схоже на учасника політичного діалогу та потенційного партнера, а не на кандидата на інфраструктуру XRP. Присутність Ripple у політичних колах Великої Британії дійсно є активною, компанія підтримує діалог з регуляторами та політиками через кілька каналів. Як оператор грошових послуг, зареєстрований у FCA, Ripple підлягає певному рівню регуляторного нагляду, що надає їй законну основу для діяльності на ринку Великої Британії.

Основний наратив, який Ripple просуває серед політиків, полягає в тому, що XRP реєстр може значно підвищити ефективність і швидкість трансакцій між країнами, знизити витрати та надати фінансовим установам Великої Британії конкурентну перевагу. Цей аргумент дійсно має сенс з технічної точки зору: швидкість підтвердження транзакцій XRP складає приблизно 3-5 секунд, що значно швидше, ніж традиційна система SWIFT, а вартість транзакцій також дуже низька. Для Великої Британії, яка прагне зберегти лідерство у глобальній фінансовій конкуренції, ці технічні переваги мають певну привабливість.

Однак, ця участь позиціонує Ripple як постачальника технологій або постачальника рішень, а не як будівельника національної фінансової інфраструктури. Між цими двома є суттєва різниця: перше є комерційною послугою, яку уряд може вибрати або не вибрати, а друге є ключовою опорою для функціонування національної економіки, що стосується суверенітету, безпеки та системної важливості. Уряд Великобританії, оцінюючи політику цифрових активів, буде прислухатися до думки Ripple, так само як і до думок інших блокчейн-компаній, банків, платіжних процесорів та академічних установ, що не означає особливого статусу.

З точки зору політичної економії, ставлення уряду Великобританії до Ripple більше схоже на ставлення до цікавого новатора, а не на ключового стратегічного партнера. Політики можуть визнавати потенціал технології блокчейн у фінансовій сфері, бути готовими зрозуміти технічні характеристики бухгалтерської книги XRP, але це зовсім інший рівень ухвалення рішень, ніж включення XRP до національної інфраструктури XRP. Ризики та відповідальність, пов'язані з останнім, значно перевищують ризики першого, і вимагають надзвичайно високої певності та контролю.

Високий бар'єр для національної інфраструктури XRP: чому визнати це так складно

Щоб зрозуміти, чому XRP важко отримати статус національної інфраструктури, необхідно спочатку зрозуміти суворі стандарти Великобританії щодо національної фінансової інфраструктури. На даний момент ключові платіжні системи Великобританії, такі як CHAPS (Система автоматичних платежів через кліринг) та система миттєвих повних розрахунків (RTGS), є централізовано керованими, суворо аудованими та цілком під суверенним контролем. Ці системи щодня обробляють трильйони фунтів стерлінгів у транзакціях, і будь-який збій або вразливість у безпеці можуть викликати системний фінансовий кризис.

Якщо XRP має бути визнаний інфраструктурою держави XRP, він повинен відповідати низці надзвичайно суворих стандартів. По-перше, це регуляторний нагляд, Банк Англії має бути в змозі здійснювати моніторинг системи в режимі реального часу, аудит та, за необхідності, втручання. Це є величезним викликом для децентралізованої блокчейн-мережі, оскільки природа децентралізації означає відсутність єдиної контрольної точки, що суперечить вимозі центрального банку зберігати абсолютно контроль над критично важливими платіжними системами.

По-друге, це оцінка системних ризиків. Банк Англії повинен забезпечити, щоб стабільність, доступність та відновлюваність системи відповідали надзвичайно високим стандартам. Хоча мережа XRP технічно відносно зріла, вона все ще може стикатися з проблемами, викликаними перевантаженням мережі, виходом з ладу верифікаційних вузлів або оновленнями протоколу. Ще більш критичним є те, що волатильність ціни самого токена XRP є величезною перешкодою. Національна платіжна інфраструктура потребує стабільності вартості, не може допустити різких коливань розрахункової вартості через ринкову спекуляцію.

Третє - це відповідність структурі управління. Уряд Великобританії повинен забезпечити достатні повноваження та голос у питанні управління національною інфраструктурою XRP. Але книга обліку XRP є децентралізованою мережею, де важливі рішення приймаються шляхом голосування валідаторів; компанія Ripple, хоча й має вплив, не контролює мережу повністю. Ця модель управління має принципову напругу з контрольованістю та підзвітністю, яких прагне уряд. Якщо уряд Великобританії вимагатиме змінити угоду для задоволення регуляторних вимог, хто може гарантувати, що ці зміни будуть прийняті мережею?

Четверте - це правова та регуляторна база. Хоча XRP досягла певного прогресу у юридичних спорах з SEC у США, ця історія все ще змушує регуляторів бути обережними щодо її правового статусу. Уряд Великобританії навряд чи включить XRP до національної критичної інфраструктури, поки не буде повністю визначено його регуляторну класифікацію та правовий статус. Крім того, доручення основних платіжних каналів системі, що контролюється іноземною компанією та підлягає впливу американського законодавства, є неприпустимим з точки зору суверенітету та геополітики.

Політичний напрямок Великої Британії: технологічна нейтральність та пріоритет стабільних монет

Глибше розуміння фактичного політичного напрямку уряду Великобританії в сфері цифрових активів дозволяє чіткіше побачити структурні виклики, з якими стикається XRP. Закон 2023 року "Про фінансові послуги та ринки" є важливою віхою, цей закон надає регуляторам юридичні повноваження регулювати стейблкоїни та токенізовані платежі. Однак акцент цього законодавчого рамкового документа робиться на основних активностях і функціях, а не на окремих активах чи технологіях. Така "технологічна нейтральність" регуляторної філософії означає, що уряд не вибирає переможців, а встановлює правила, що застосовуються до всіх технологій та активів, які відповідають стандартам.

Банк Англії та Управління фінансового регулювання та нагляду наразі розробляють регуляторну рамку, основна увага в якій зосереджена на стабільних монетах, що підтримуються фіатною валютою, а не на спекулятивних токенах. Стабільні монети через свою характеристику прив'язки вартості до фіатних валют вважаються більш відповідним типом цифрових активів для інтеграції в існуючу фінансову систему. Логіка регуляторів полягає в тому, що якщо цифрові активи мають використовуватися в платіжних системах, стабільність вартості є найважливішим завданням, щоб не наражати користувачів на валютні ризики.

Ця політична орієнтація є фундаментальною перешкодою для амбіцій інфраструктури країни XRP. XRP є криптовалютою, ціна якої визначається ринком, її вартість коливається залежно від попиту та пропозиції, за останні 24 години вона може зрости або знизитися на кілька відсотків, в крайніх випадках добове коливання може досягати понад 10%. Ця характеристика волатильності контрастує зі стабільними монетами, які мають на меті підтримувати прив'язку вартості до фіатної валюти 1:1. З точки зору уряду Великобританії, чому слід обирати волатильний актив замість стабільної альтернативи як основу платіжної інфраструктури?

Стратегічна підтримка Великобританії сприяє інноваціям, але уникнення називання переможців також відображається в інших політичних документах. Уряд заохочує приватний сектор розробляти різноманітні рішення для цифрових активів, допускаючи відбір переможців через ринкову конкуренцію, а не вибір конкретних технологій з боку уряду. Цей орієнтований на ринок підхід, хоча й може сприяти розквіту інновацій, також означає, що XRP навряд чи отримає офіційне спеціальне схвалення. Навіть якщо технологія Ripple дійсно є відмінною, уряд уникатиме публічної підтримки, щоб не задушити інших потенційних інноваторів або не бути звинуваченим у упередженості на користь певних компаній.

Реальний шлях Ripple: партнери з інфраструктури, а не суверенна система

Хоча можливість того, що XRP стане національною інфраструктурою XRP, дуже мала, це не означає, що у Ripple немає перспектив розвитку у Великій Британії. Більш реалістичним сценарієм є те, що Ripple, як партнер приватної інфраструктури, надає рішення для трансакцій з міжнародними платежами фінансовим установам, що підлягають регулюванню FCA. Таке позиціонування, хоча й не таке гучне, як «національна інфраструктура», може бути більш стійким і з меншими ризиками.

Ripple може співпрацювати з банками Великобританії, компаніями з грошових переказів і постачальниками платіжних послуг, щоб надати їм послуги з трансакцій на основі XRP-реєстру. Ці співпраці підлягатимуть нагляду FCA і повинні відповідати вимогам комплаєнсу, таким як боротьба з відмиванням грошей та знання своїх клієнтів. У цьому контексті технологія Ripple може додати цінність фінансовій системі Великобританії, підвищити ефективність і знизити витрати без необхідності офіційного схвалення уряду.

Цей шлях відповідає заходам уряду щодо підвищення фінансової ефективності на основі блокчейну. Уряд Великобританії дійсно хоче бачити інновації у фінансових технологіях, а технологія блокчейн розглядається як інструмент, що може підвищити конкурентоспроможність фінансового сектору Великобританії. Але роль уряду полягає в створенні сприятливого регуляторного середовища, а не в прямому виборі постачальників технологій. Ripple може конкурувати в цьому середовищі, якщо його рішення справді відмінні, ринок зробить свій вибір.

Однак, навіть у такому більш м'якому контексті, це все ще не є визнанням XRP як суверенної чи ключової інфраструктури країн XRP. Ripple може стати важливим учасником фінансової екосистеми Великої Британії, але бухгалтерський облік XRP залишається приватним, комерційним рішенням, а не публічною, суверенною контрольованою інфраструктурою. Це розрізнення, хоча й делікатне, є надзвичайно важливим, оскільки воно визначає межі ролі Ripple та обсяги його впливу.

Проект цифрового фунта стерлінгів: справжні пріоритети Банку Англії

Щоб зрозуміти, чому XRP малоймовірно буде включено в інфраструктуру XRP-країни, також потрібно зрозуміти поточні стратегічні акценти Банку Англії. Ця установа активно просуває два важливі проекти: розробку цифрового фунта стерлінгів (зазвичай відомого як центральна банківська цифрова валюта або CBDC) та повне оновлення існуючої системи миттєвих розрахунків. Обидва ці проекти потребують величезних ресурсних вкладень та політичної уваги, практично не залишаючи місця для впровадження зовнішніх токенів.

Проект цифрового фунта розпочався у 2020 році і наразі перебуває на стадії дослідження та консультацій. Банк Англії та Міністерство фінансів створили спільну робочу групу, щоб вивчити можливість випуску роздрібного та оптового CBDC, варіанти дизайну та потенційні наслідки. Якщо цифровий фунт буде остаточно запущений, він буде безпосередньо випущений центральним банком, буде в фунтах стерлінгів, матиме стабільну вартість і повністю контролюватиметься сувереном. Це саме ті характеристики, яких шукає уряд у рішенні для цифрових платежів.

З стратегічної логіки, чому Банк Англії має використовувати XRP як зовнішній токен, коли він може створити повністю контрольовану цифрову валюту? Цифровий фунт стерлінгів може ідеально інтегруватися в існуючу монетарну політику, не підлягаючи проблемам коливання вартості, не підлягаючи обмеженням з боку зовнішніх компаній або децентралізованих мереж управління, і може бути гнучко спроектований відповідно до політичних потреб. На відміну від цього, використання XRP означає передачу частини монетарного суверенітету зовнішній системі, що в політичному плані майже неможливо прийняти.

Оновлення системи RTGS також відображає увагу Банку Англії до підтримки суверенного контролю. Розробляється нове покоління системи RTGS, яка використовує більш сучасну технологічну архітектуру, що підвищує гнучкість і взаємодію з іншими системами. Важливо, що ця система може бути спроектована з інтерфейсами для підключення до інноваційних рішень приватного сектору (включаючи можливі технології блокчейн), але основний розрахунковий рівень все ще залишається під контролем центрального банку. Така «відкрита, але контрольована» архітектура залишає простір для приватних інновацій, але не відмовляється від суверенного контролю.

З точки зору розподілу часу та ресурсів, акцент Банку Англії в найближчі роки буде на просуванні цих двох внутрішніх проектів. У цьому контексті використання XRP як інфраструктури XRP країни не лише є непотрібним, але й відволікатиме увагу та ресурси. У політиків обмежені ресурси, а у регуляторів обмежена енергія, тож чому б робити ставку на зовнішні токени, коли є чіткий шлях до внутрішнього рішення?

Якщо станеться диво: теоретичний вплив та реальні перепони XRP

Хоча ймовірність цього надзвичайно мала, все ж варто провести думковий експеримент: що станеться, якщо Великобританія справді якимось чином визнає XRP частиною своєї фінансової інфраструктури? Аналіз цього гіпотетичного сценарію може допомогти нам краще зрозуміти, чому цей результат є настільки малоймовірним.

У цьому гіпотетичному сценарії XRP отримає безпрецедентну легітимність і доступ до інститутів. Підтримка Великобританії як одного з основних фінансових центрів світу надасть XRP величезну міжнародну регуляторну прозорість, інші країни можуть переглянути свою позицію щодо XRP. Банки та фінансові установи будуть більш впевнені у використанні XRP для міжнародних розрахунків, оскільки визнання урядом Великобританії усуває значну невизначеність у дотриманні норм. Реакція ринку може призвести до різкого зростання ціни XRP та стрімкого зростання оцінки компанії Ripple.

Однак таке визнання також призведе до глибоких викликів у сфері управління. Регулятори Великої Британії, ймовірно, вимагатимуть певного ступеня контролю та нагляду над системами, які будуть інтегровані в інфраструктуру країни XRP. Це може означати вимогу створити ліцензовану, що підлягає аудиту, дочірню книгу XRP, спеціально для фінансових установ Великої Британії, відокремлену від відкритої глобальної мережі XRP. Або вимогу, щоб компанія Ripple прийняла особливий регуляторний статус, надавши Банку Англії право вето або надзвичайне право втручання щодо змін у протоколі.

Ці вимоги кардинально змінять природу XRP. Однією з основних ціннісних пропозицій бухгалтерії XRP є її децентралізація та відкритість, якщо для задоволення вимог уряду буде введено механізм ліцензування та централізовані контрольні точки, чи залишиться це все ще XRP? Це викликатиме запеклі дебати всередині спільноти XRP і може призвести до розколу спільноти або навіть розгалуження мережі. Компанії Ripple доведеться стикнутися з величезним тиском, необхідно знайти баланс між збереженням технічного бачення та задоволенням вимог уряду.

З точки зору технічної здійсненності, створити змішану модель (яка одночасно зберігає децентралізовані характеристики і відповідає вимогам регулювання) надзвичайно складно. Регулюючі органи вимагають, щоб система могла бути зупинена в надзвичайних ситуаціях, щоб транзакції могли бути скасовані, а проблемні учасники могли бути виключені, ці вимоги прямо суперечать філософії блокчейну, яка є незмінною та стійкою до цензури. Спроба досягти компромісу зазвичай призводить до незадоволення обох сторін.