歐洲九家銀行聯手發行穩定幣！但歐盟要實施穩定幣“禁令”？

在全球數字金融的棋局中，歐洲正同時落下兩枚看似矛盾卻實則緊密相連的棋子。一方面，九家歐洲銀行業巨頭宣布將聯手打造一款受全面監管的歐元穩定幣，雄心勃勃地挑戰美元在數字貨幣世界的主導地位。另一方面，關於歐盟即將“禁止”穩定幣的傳聞甚囂塵上，引發市場廣泛關注和疑慮。

這究竟是歐洲監管政策的自相矛盾，還是一場深思熟慮的戰略布局？本文將深入剖析這“一推一拉”背後的邏輯，揭示歐盟在數字資產時代的宏大野心：通過構建本土生態與設立監管壁壘，雙管齊下，捍衛其數字時代的貨幣主權。

銀行業聯盟的“進攻”

2025年9月，包括荷蘭國際集團（ING）、意大利聯合信貸銀行（UniCredit）、西班牙凱克薩銀行（CaixaBank）、丹麥丹斯克銀行（Danske Bank）以及德國德卡銀行（DekaBank）在內的九家主要歐洲銀行宣布，它們已組成一個聯盟，計劃在2026年下半年推出一款完全符合歐盟《加密資產市場法規》（MiCA）的歐元計價穩定幣。

爲了實現這一目標，該銀行聯盟已在荷蘭成立一家新公司，並將向荷蘭中央銀行申請電子貨幣（e-money）牌照，接受其嚴格監管。此舉的戰略意圖十分明確： 挑戰美元霸權：當前，全球穩定幣市場超過99%的份額由與美元掛鉤的穩定幣（如USDT、USDC）佔據。這種高度集中的格局不僅讓歐洲在數字支付領域處於被動，更潛藏着金融穩定風險。歐洲央行（ECB）高級顧問於爾根·沙夫（Jürgen Schaaf）曾警告，若不採取戰略性應對，歐洲的貨幣主權和金融穩定可能受到侵蝕。因此，這九家銀行的目標正是要創建一個強大的歐洲本土替代方案，打破美元穩定幣的壟斷。構建高效的數字金融基礎設施：這款計劃中的歐元穩定幣旨在提供近乎即時、低成本的支付與結算服務，支持全天候（24/7）的跨境交易。其“可編程性”特徵將爲供應鏈金融、數字資產結算等復雜場景帶來革命性的效率提升。ING的數字資產主管弗洛裏斯·盧格特（Floris Lugt）強調，數字支付是歐元計價的新型金融市場基礎設施的關鍵，行業需要統一的標準來推動這一發展。搶佔合規高地：與現有許多穩定幣在監管灰色地帶遊走不同，這個銀行聯盟從項目伊始就將完全遵循MiCA法規作爲核心原則。這不僅能確保其在歐盟境內的合法性與公信力，也意在樹立一個“值得信賴的歐洲支付標準”。

盡管目前歐元穩定幣市場規模尚小，總市值不足3.5億歐元，且市場較爲分散，但隨着銀行巨頭的入場和監管框架的明晰，其增長潛力巨大。金融專家馬丁·布魯科（Martin Bruncko）甚至預測，歐元穩定幣的市場規模未來有望突破1000億歐元，甚至達到1萬億歐元。

MiCA法規的“防守”

正當歐洲銀行業積極布局之時，市場上流傳的“穩定幣禁令”又該如何理解？事實上，這是一種對MiCA法規的誤讀。歐盟並非要一刀切地禁止所有穩定幣，而是對特定類型的穩定幣——特別是那些非歐元計價的大型穩定幣，施加了嚴格的限制。

MiCA法規的核心目標是爲加密資產市場建立一個統一、清晰的監管框架，以保護消費者、維護金融穩定並促進創新。其針對穩定幣的規定，恰恰體現了歐盟捍衛其貨幣主權的“防守”策略。所謂的“禁令”主要源於以下關鍵條款： 對非歐元穩定幣的交易上限：根據MiCA法規，被認定爲“重要”的非歐元計價穩定幣（如USDT和USDC），當其作爲交換媒介（即用於支付商品和服務）時，將面臨嚴格的交易量限制。具體而言，其每日交易筆數不得超過100萬筆，或每日交易總額不得超過2億歐元。限制的目的：這一限制並非旨在扼殺加密貨幣交易或去中心化金融（DeFi）活動，而是爲了防止某種外幣穩定幣在歐盟境內被廣泛用作日常支付工具，從而挑戰歐元的地位。正如歐洲央行行長克裏斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）所呼籲的，必須對非歐盟發行方進行更嚴格的監管，以維護歐洲的數字主權。簡而言之，歐盟歡迎你用美元穩定幣投資加密資產，但如果你想用它來買咖啡或付房租，MiCA就會介入。觸發後果：一旦某個非歐元穩定幣的交易量超過上述閾值，其發行方必須立即停止在歐盟的進一步發行，並提交一份計劃，說明如何將交易量降至合規水平以下。對發行方的要求：此外，所有希望在歐盟運營的穩定幣發行方，無論其總部在何處，都必須在歐盟境內設立法人實體，並獲得成員國監管機構頒發的相應牌照。

這一系列規定，並非無差別的“禁令”，而是一個精準的“過濾器”。它極大地提高了非歐元穩定幣在歐盟支付領域擴張的門檻，迫使像Tether（USDT的發行方）和Circle（USDC的發行方）這樣的巨頭必須在合規與市場份額之間做出艱難抉擇。事實上，一些加密貨幣交易所，如Kraken和OKX，已經開始爲歐盟用戶下架或限制Tether的交易。

歐洲數字主權之戰

綜上所述，歐洲九大銀行聯手推出歐元穩定幣與MiCA法規限制非歐元穩定幣，並非相互矛盾的政策，而是同一戰略的兩個側面，共同構成了歐盟爭奪數字金融未來的“組合拳”。

進攻端，通過支持銀行聯盟創建合規、高效的歐元穩定幣，歐盟正在積極培育自己的“國家隊”，旨在從內部構建一個強大、自主的數字支付生態系統。

防守端，通過MiCA法規爲非歐元穩定幣設置“護城河”，歐盟有效限制了外部力量對其貨幣主權的潛在侵蝕，同時爲本土歐元穩定幣的成長創造了有利的市場環境。

這盤大棋的最終目的，是確保歐洲在全球數字資產的浪潮中，能夠成爲規則的制定者，而非被動的接受者。從法國的Société Générale率先推出歐元穩定幣EURCV，到如今九大銀行的宏大計劃，再到MiCA法規的全面實施，歐洲正以前所未有的決心和系統性的規劃，向世界宣告其在數字貨幣領域的雄心。這場關乎未來的主權之戰，已經打響。

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