加密市場遭遇史上最大單日爆倉：川普關稅威脅引發191億美元清算，頭部CEX機制成主要推手？

美國總統唐納德·川普威脅對中國商品徵收 100% 關稅，宏觀風險恐慌情緒傳導至加密貨幣市場，觸發了史上最大規模的單日清算。在過去 24 小時內，全網清算總額超過 191 億美元，161.8 萬名交易員被平倉。市場總市值蒸發約 6700 億美元，比特幣價格一度跌至 105,000 美元。那麼是什麼導致加密市場暴跌？Arthur Hayes 指出，主流 CEX 的自動清算機制是山寨幣價格暴跌高達 90% 的主要推手。

川普關稅引爆史無前例的清算潮

川普的貿易戰言論如同點燃了導火索，市場恐慌性拋售導致槓杆頭寸被大規模清除。

· 清算規模刷新紀錄：據 CoinGlass 報告，在過去 24 小時內，全網清算總額達到驚人的 191.3 億美元，1,618,240 名交易員遭到清算。這一數字打破了此前 2021 年 5 月比特幣從 43,000 美元跌至 30,000 美元時創下的約 86 億美元的單日清算紀錄。

· 實際清算更高：CoinGlass 提示，由於全球最大的加密交易所等平台報告數據存在延遲和限制（例如每秒只報告一個清算訂單），實際清算總額可能遠高於 191 億美元。

· 比特幣暴跌軌跡：受全球避險情緒影響，比特幣價格一度暴跌至 105,000 美元，隨後在發稿時回升至 112,000 美元附近。整個加密貨幣市場的總市值損失約 6700 億美元。

Arthur Hayes 揭示：CEX 自動清算是山寨幣暴跌的元兇

對於加密市場暴跌的緣由，Arthur Hayes 對本次市場崩盤發表了評論，深入分析了山寨幣（Altcoins）價格暴跌的原因。

· 自動清算連鎖反應：Hayes 認爲，主流 CEX 的自動清算機制是山寨幣急劇拋售的關鍵驅動力。當跨保證金（cross-margined）頭寸的抵押品被強制清算時，會引發連鎖反應，導致市場流動性迅速枯竭，進而加劇山寨幣的跌幅。

· 山寨幣“閃崩”：有報道指出，在此次拋售中，許多山寨幣在主流 CEX 上的跌幅高達 90%，凸顯了市場機制在極端行情下的脆弱性。

· 機會主義與長期展望：Hayes 提到，那些設置了較低價格“掛單”（stink bids）的投機交易者，得以抓住突如其來的價格暴跌進行低位吸籌。他回顧了今年 4 月的另一次下跌，稱其爲“擁有鋼鐵般神經和備用現金”的投資者的絕佳買入機會。Hayes 對市場長期趨勢仍持樂觀態度，並認爲联准会將放松貨幣政策，預示着 2026 年將迎來新一輪比特幣大牛市。

交易所運營壓力：主流 CEX 遭遇卡頓

在市場遭遇歷史性拋售和清算的背景下，交易所的運營承受了巨大壓力。

· 系統延遲：全球大量交易員同時進行操作，導致部分主流 CEX 的用戶報告遭遇間歇性延遲。

· 交易所恢復運營：盡管面臨重載，相關交易所在數小時後表示已恢復正常運營。但大規模的市場動蕩暴露出，即使是頂級的交易平台，在極端交易量下也難以避免系統壓力。

結語

本次因地緣政治風險引發的加密市場崩盤，以超過 191 億美元的清算規模，爲加密金融史添上了血腥的一筆，再次提醒投資者高槓杆的巨大風險。盡管短期內市場遭受重創，但資深交易員 Arthur Hayes 等人認爲，本次暴跌爲有準備的投資者提供了抄底機會。然而，大規模的自動清算暴露了市場流動性的脆弱性，尤其是對山寨幣的影響。在不確定的宏觀環境下，投資者應嚴格控制風險，謹慎評估市場動向。

免責聲明：本文爲新聞資訊，不構成任何投資建議。加密市場波動劇烈，投資者應謹慎決策。